美国经济已准备好迎接加息，只待美联储一声令下

汇通财经APP讯——

美国今年第一季度经济表现再次让人失望，一如过去五年第一季度的表现。不过，尽管近期增长放缓，经济依然为迎接美联储(Fed)加息做好准备。

贝莱德(BlackRock)的分析师在报告中写道，有清晰迹象显示，美国经济已展现出许多美联储在上调短期利率前所希望看到的就业和通胀方面的迹象。

就业稳步增长
贝莱德美国就业指数——该机构用来衡量就业市场的10项关键指标之一——已经回升到危机前水平。所有分项指数也在今年重回正值(见下图)。



除此之外，美国4月非农就业人数重现强劲增长，符合市场普遍预期，此前疲软的3月份数据似乎受到质疑。过去24个月新增就业人数比此前13年的总和还要多。美国就业增长一直相当稳定(尽管3月增速大幅放缓)，鉴于4月就业增速反弹，短期内很难看到这种趋势的改变。事实上，最近一次12个月非农就业人数增速如现在般强劲还是在本世纪初，当时美联储的政策利率接近6%，而今利率接近于零。

虽然4月非农就业报告中平均每小时工资看似依然迟滞，但其他指标显示薪资压力增加。最近表现强劲的就业成本指数报告，加之稳健的长期工和临时工雇佣调查，表明当前可雇用的合格人员存在巨大缺口，换句话说，劳动力市场变得更加紧俏。

通胀低迷
油价下跌及美元走强抑制美国消费者物价指数(CPI)通胀，但近期核心CPI数据显示通胀条件明显得到巩固。另外，10年美国通胀预期目前处在去年10月以来高点，但仍低于去年水平。

诚然，美联储青睐的核心通胀指标——个人消费支出(PCE)物价指数3月升幅仅1.4%，远低于联储2%的目标，但美联储已经表示不指望在加息前看到通胀率触及目标。人口老龄化及技术快速革新的影响抑制通胀和名义增速，且过去五年商品价格一直停滞不前，拉低整体通胀。

以上种种再加上稳定的市场及全球其他地区(最主要的是欧洲和日本)宽松的货币政策，有理由认为美联储上调短期利率宜早不宜迟。4月非农就业报告令外界预计美联储首次加息时间应当会在今年9月，并且将循序渐进地上调利率。政策利率的正常化不仅需要经济能够承受，实际上还可能会保持一种积极影响。

美国经济有望在今年晚些时候恢复活动，如果美联储白白浪费了这个在2015年首次加息的机会，可能会令市场感到沮丧，并造成市场动荡。

美联储高度宽松的货币政策抬高了全球市场的资产价格。美联储把目标利率维持在零的时间越长，造成资产价格泡沫的几率就越大，而泡沫终将破裂。