艾奇思金融：欧元倔强反弹的根基是什么？下一步怎么走？

汇通财经APP讯——尽管围绕希腊债务危机的忧虑始终难散，同时欧元区经济增速及通胀仅些微改善，但欧元/美元隔夜行情仍具备相当弹性。

法国农业信贷（Credit Agricole）认为，似乎欧元的优异表现可归结于美元的普遍弱势，因冬季美国经济数据疲弱令投资者削减之前的美元多头头寸，原本市场一致押注美国经济复苏以及美联储（FED）退出宽松货币政策。

该行在汇市研报中写道：
随着美元跌落巅峰，同时全球商品价格趋于稳定，这些都对全球通胀预期形成支撑，进而造成债券和股票市场的低迷，这样的情况近期在欧元区尤其严重。不过却让欧元从中受益，因投资者减少了对该地区资产的曝险程度，从而也降低了欧元对冲空头的力度。

虽然美联储未来加息时点依旧迷雾重重，但我们认为，美联储有望在3季度启动加息，以回应美国经济和通胀前景的改善，但欧洲央行（ECB）仍将保留对执行量化宽松举措（QE）的承诺，而希腊债务危局的升级可能会在今夏对德拉基的各项经济辅助政策形成考验。

欧元/美元长期风险依旧偏向下行，这也意味着，通胀前景改善的预期将导致全球流动性环境变差，这将限制风险联动型资产的表现，高息货币将承压，造成以欧元为融资基础的套息交易被迫解除，若如此，则欧元兑澳元和纽元将进一步走高。