英镑年度最大考验来袭：英国大选前瞻面面观

汇通财经APP讯——

在本周最大焦点非农到来之前，外汇市场的焦点无疑5月7日举行的英国大选。卡梅伦的保守党与工党支持率持续难分伯仲，选情胶着之际存在更多变数，也被认为是英镑面临的2015年最大风险事件。如何把握这场大选行情，本文为你面面前瞻。

【大选投票时间】英国有资格在周四(5月7日)投票的选民超过4500万，投票时间为北京时间周四下午14:00至周五(5月8日)凌晨05:00。

【出口民调何处出】英国大选投票在当地晚间22:00结束(北京时间5月8日凌晨05:00)，届时BBC/ITV/Sky都将发布出口民调结果。

【席位争夺】总计有650个席位供争夺，若想形成绝大多数党席位，理论上，该党派需要获得至少326个席位，不过，323个席位可能已经足够成为绝大多数党派，因为新芬党的议员们(Sinn Fein's MPs)不占用席位。若无党派达到该席位数，那么就看谁获得的票最多，以及其潜在的联合党派获得了多少席位。

【地方选举】在大选投票进行的同时，英国所有地方都在举行地方议员的选举，不仅有七个行政区，还有选民们会在伦敦的32个自治市、36个主要城市的政府部门。

【大选结果揭晓】《赫芬顿邮报》（The Huffington Post）有所有650个席位的清单，预计他们将揭晓大选结果。初步结果预计将于北京时间周五上午08:00左右出炉。

★★ 2015年大选的“党派格局”

【支持率难分伯仲的两大党】保守党 (现任首相卡梅伦领导) VS 工党 (米利班德领导)

【崛起的边缘党】支持独立的苏格兰民族党(SNP) & 英国独立党(UKIP)，打破了英国的政治版图，从两大政党手中抢走了一些选票。

【可能的“第三大党”】苏格兰民族党(SNP)可能一跃成为第三大党(据民调结果预测)，尽管它去年在苏格兰是否脱离英国的公投中落败。此次苏格兰民族党有望获得苏格兰地区59个总席位中的绝大多数(英国下院总共650个席位)，上次选举该党仅获得6个议席。

【其它小党派】比较受关注的小党派有：自由民主党(现任副首相克莱格领导)、绿党。

下图1为BBC调查的英国大选民调结果追踪曲线呈现，该图凸显英国大选的两大党派支持率非常接近。



★★ 选情胶着及其影响

【选情料胶着】2015年3月30日英国议会宣告解散，竞选活动已进行超过五周，但民调持续显示，没有任何一个政党能在大选中赢得压倒性多数席位(绝对多数席位)，保守党(现任首相卡梅伦领导)与工党(米利班德领导)的民调支持率持续难分上下。

【最新民调】5月6日消息显示，据ComRes民调，英国首相卡梅伦所在保守党支持率领先反对党工党3个百分点。据TNS最新民调表示，英国保守党(卡梅伦领导)支持率为33%，工党32%，独立党14%，自由民主党(副首相克莱格领导)7%，绿党6%。

【意味着什么？】这意味着英国可能会产生联合政府，也即这极有可能导致产生一个无任何党派占明显多数的议会。在这种结果下，获得最多选票的党派将有机会首先形成政党联盟。

《泰晤士报》称，鉴于英国将出现几十年一见的最胶着的选情，英国女王可能在大选后扮演角色。下图2为英国女王。



【历史为鉴】五年前的2010年，英国组建了二战以来的首个联合政府。当时卡梅伦未能获得绝大多数选票，与克莱格的中间派达成共同执政协议，以稳定经济。眼下很多英国人认为，这种情况不会再出现。

★★ 大选前最后的争取

在结束为期两天的巡回竞选活动之际，卡梅伦将为争取选民做最后一搏。但民调结果不相上下，促使卡梅伦重新确定竞选口号，一方面承诺要提高英国人的生活水准，另一方面警告称，苏格兰民族主义者可能会绑架工党少数派政府，诱导工党政府增加支出和借贷。

5月6日，卡梅伦办公室发布大选前最后竞选演讲摘要显示，他指出，明天英国人民将为一代人做出最重要的决定。

米利班德5月6日晚间在英格兰北部做最后一次竞选演说，米利班德将英国备受推崇却举步维艰的医疗服务作为竞选的核心。他的表态是，大选面临的选择是：选择将劳动人民放在第一位的工党政府，还是选择只代表少数特权阶层的政府。

英国副首相兼自由民主党党魁克莱格(Nick Clegg)表示，走错方向的后果很严重，意味着大概几年之内，英国人将失去对繁荣和生活至关重要的两个联盟。

★★ 大选的政治/政策影响

大选的赌注非同寻常，因为大选结果罕见地与英国在欧盟的去留，以及国家完整及经济政策等方面息息相关。

保守党领袖卡梅伦曾承诺，若赢得连任，将在2017年就是否退出欧盟举行公投。

工党(中左翼党派)赢得大选，可能会增加支出和增税，并收紧对金融业的监管。

工党表示，如果工党与苏格兰民族党组建联合政府，不会接受附加条件。但是，保守党认为，工党为换取苏格兰民族党的支持，定会做出让步，从而加速苏格兰独立进程。

★★ 大选对英镑的影响评估

【期权市场暗示英镑短线或大波动】多数投资者寻求在期权市场对冲英镑，由于近几周投机者增加对英镑下跌的押注，保护英镑短期波动的成本急升。

将在5月12日到期的一周英镑兑美元隐含波动率期权上升至18.375%，刷新2010年5月英国议会选举结束以来的高点，意味着英镑短线可能会大幅波动。

在伦敦的各个交易台都作了准备，应对5月7日英国选举投票结束后英镑大幅波动的可能性。一些银行和经纪行额外安排了人员在5月7日晚间及周五亚市早间加班。

【对英镑的整体风险遭看淡】多数分析师预计，英国大选不会对英镑构成风险。Intesa Sanpaolo银行称，汇价已经反映英国可能出现无多数党的议会。就此而论，这应该不会对英镑产生太大的影响。

过去一周接受路透调查的31位外汇策略师中，有17位表示大选结果几乎不会对其英镑预估构成风险，3位表示大选结果毫无风险；剩余11位策略师表示，大选结果可能会构成重大风险。

策略师对英镑汇价的预估几无变动。同样，经济学家表示，他们预计英国央行将等待通胀率回升，在明年初之前都不会加息。

★★ 投行前瞻大选影响

摩根士丹利：周四晚间至周五英镑可能出现波动，英镑兑美元恐怕会因为英国大选的不确定性而下跌至1.39。

法国巴黎银行(BNPP)表示，市场正在等待周四(5月7日)的英国大选结果，大选结果的不确定性或将继续施压英镑。鉴于欧元兑英镑在大选前相对走低，预计英镑将面临下行风险。该行持有欧元兑英镑看涨期权，买入价格在0.72，到期日为6月。

法国农业信贷称，外汇市场可能欢迎保守党胜出，特别是若他们当前的搭档自民党获得足够席位，以保持现状。与此同时，若工党获胜，英镑可能走软，因市场担心苏格兰进行另一轮公投。投资者们也应对持久的政党联盟构建过程做好准备。英镑是4月表现最佳的主要货币，尽管其走势在5月7日大选前存在不确定性。

瑞信认为，的确，由于英国经济表现良好，且来自欧元区的威胁退去，英国各政党没有如2010年一样快速构建政府的压力。瑞信称，英镑的弹性将在大选中接受测试，若政治现状改变，可能在大盘中再度走软。

北京时间5月7日08:48，英镑兑美元报1.5241/43，近日交投区间关注1.5090-1.5481。