黄金当前公允价值1251,白银公允价值18.08

2015-05-06 12:25 来源:汇通财经原创 编辑: 析若
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汇通财经讯——过去几年中,黄金最敏感的是国债指数,而白银最敏感的却是美元指数。根据因素敏感度模型,黄金当前公允价值在1251美元/盎司,白银当前公允价值在18.08美元/盎司。
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过去几年中,黄金最敏感的是国债指数,而白银最敏感的却是美元指数。根据因素敏感度模型,黄金当前公允价值在1251美元/盎司,白银当前公允价值在18.08美元/盎司。

黄金白银自2008年以来整体处在上行趋势中。在过去的六年半时间里,黄金相当于平均每年收益率达9.0%,波动率达18.8%;白银相当于每年平均收益率15.4%,波动率达35.2%。

在过去的六年半时间里,黄金、白银的回报/波动率之比分别为47.8%和43.8%,暗示经风险调整后,黄金的表现稍强于白银。

下图1所示为:黄金近年来对驱动因素的敏感度对比图

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图1可明显看出,金价对国债指数的敏感度超过200%,遥遥领先,同时,与30年期美债收益率保持负相关关系,因为更高的利率暗示持有黄金的成本也更高。这一效应被美元走强所夸大,因美元走强也与美国加息有关。

根据上述模型,黄金当前的公允价值在1251美元/盎司,比目前所处的1194美元/盎司高出4.8%。

下图2所示为:白银近年来对驱动因素的敏感度对比图

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(上图中的“Gold/Silver”金银比率,是指费城证交所金银矿企业的黄金/白银行业指数)

有趣的是,图2可以发现,与黄金不同,白银最敏感的因素是美元指数,而且与美元保持的是正相关关系。

根据上述模型,白银当前的公允价值在18.08美元/盎司,比目前所处的16.54美元/盎司高出9.3%。

北京时间12:20,国际现货黄金报1195.50美元/盎司,反弹0.21%;现货白银报16.54美元/盎司,反弹0.07%。

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