超级马里奥的“宽松时代”，需警惕风险

汇通财经APP讯——

在过去几年，各国央行行长被授予几乎相当于超级英雄般的力量。欧洲央行(ECB)行长马里奥·德拉基(Mario Draghi)可能不是《复仇者联盟2》里面的一个英雄角色，但是其所拥有的权利几乎与该剧中重要角色钢铁侠所拥有的力量一样令人印象深刻，怪不得大家戏称其为“超级马里奥”！


但是钢铁侠曾经有向任何金融系统注入过如此多的钱，以致于使得诸如欧元区般经济停滞不前的经济体再重现活力吗？答案是肯定没有。

欧洲国家波兰上周成为以负收益率出售其国债的第一个新兴市场国家。虽然波兰在过去几年里其经济发展强劲，但是标普评级显示，其主权债券评级仍低于其邻国——德国六个等级，只有在利率为负且投资者极其渴望收益的非常情况下，波兰才能以-0.2%的收益率成功出售国债。

那么，各国央行的货币政策何时且怎样才能恢复正常呢？由于经济史上没有名义利率为负的先例，使得做出该预测很难。毕竟钢铁侠的另一个自我——托尼·斯塔克在没穿钢铁侠的装备时也无法施展其超能力。


国际清算银行已经警示道，由于风险资产和风险较低的资产之间的分界线变得模糊不清，投资者有出现巨大和普遍亏损的潜在风险，且有为金融和经济稳定带来严重后果的潜在风险。国际清算银行是预见到上次经济危机的为数不多的金融机构之一。

此外，市场还担忧如果各国和各货币联盟在同一时间都试图将自己的货币贬值的话，可能会引发毁灭性的货币战争。

虽然各国央行都竞相推出量化宽松政策(QE)，但这给人的感觉是，各国央行只是在解决昨天出现的问题。使用宽松的货币政策来平衡紧缩的财政政策可能会有助于阻止发生类似于上次的危机，但下一次的危机不大可能与上一次的危机一模一样。

而在经济危机看似还很遥远时，新增发的货币和资产购买项目可能会通过给予政客们拖延的借口来允许各国政府推迟改革。

当卸掉超级英雄所穿的装备时，投资者们可能会瞬间从天堂坠入地狱。