调查：缩减QE疑虑浮现，欧洲央行料不为所动

汇通财经APP讯——

在经济学家们看来，欧洲央行(ECB)不会提前结束资产购买计划，尽管这也可能会突如其来。

彭博社调查显示，逾三分之二的受访者认为欧洲央行将在2016年9月停止量化宽松(QE)，一如既定计划，且大部分受访者预计期间央行不会缩减资产购买规模。其余分析师则认为，决策者将逐步缩减QE规模，该计划将在2016年12月至2017年12月间结束。

处在纪录低位的借贷成本、欧元走软以及能源价格下跌带来的巨大刺激作用已经引发外界猜测，欧洲央行多久之后会实现通胀目标并结束上个月刚开始实施的1.1万亿欧元购债计划。2013年时货币政策紧缩相关风险十分显著，当时美联储释放其准备缩减QE的信号，导致全球市场波动性加剧。

荷兰国际集团(ING)高级经济学家Julien Manceaux称，有人会说，如果通胀在2016年夏季之前走上正轨，欧洲央行或在5月份开始缩减QE，但此后央行就有可能无法达成资产负债表扩张的目标，“这就是我们认为(欧洲央行)在量化宽松计划结束前不会缩减QE的原因”。



为提振通胀，欧洲央行计划通过资产购买将资产负债表规模从当前的2.3万亿欧元扩大至约3.1万亿欧元。受访经济学家预计，2016年央行资产负债表规模将超过这一水平，并在年底前达到3.4万亿欧元。

根据调查，46%的受访经济学家认为欧洲央行将在2016年9月结束QE，且期间不会削减资产购买规模；23%的受访者则认为欧洲央行在停止该计划前将放慢购债速度。调查中无人预计QE项目会在2016年9月之前结束。

另一项调查显示，欧元区经济复苏步伐应该能从本周数据中窥得一二。分析师预计欧元区4月通胀率将回升至零，此前消费者物价曾连续四个月下跌。欧元区失业率料处在三年来最低水平，经济信心则可能位于2011年以来最高水平。

欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)在4月15日的央行管理委员会会议后淡化了有关提前结束QE的预期。他重申欧洲央行每月将购买600亿欧元资产的计划，直至2016年9月底，或者决策者对中期通胀率将升向略低于2%的目标充满信心。

即便如此，随着经济复苏在积聚动能，德拉基可能会继续面临人们对于QE的疑虑。超过三分之二的受访者认为短期内经济前景将会改善，这是自2014年3月首次纳入该问题以来第二次出现多数受访者持这种观点。

NIBC银行经济学家Duncan de Vries称，欧洲央行当前没有理由让提前退出QE的猜测升温，但考虑到通胀率在缓慢爬升，贷款数据日益好转，且商业调查显示活动回升，对欧洲央行仍将保持宽松立场的意愿感到怀疑是市场的一种自然反应。