SAXO 盛宝金融：德国、欧元区及美国制造业PMI初值

汇通财经APP讯——要点：
预计德国4月制造业PMI初值将走高
预计制造业PMI将表明欧元区复苏将持续
从市场对今日的制造业PMI预期来看，美国经济在二季度料将上扬

德国制造业采购经理人指数初值（北京时间15:30）
欧洲最大经济体增长稳健，尽管工业活动最近有所放缓。这难道是对未来困难的一个警告？从制造业来看并非如此。3月Markit采购经理人指数（PMI）升至11个月来的高点。企业因新订单和产出数量增加而扩大了人员招聘。

然而，工业活动却与PMI背道而驰。如果今日公布的4月PMI初值延续上个月的强势，那么德国宏观趋势稳定增长的预期仍将持续下去。贝伦堡银行经济学家本周指出“劳动力市场坚挺、油价疲弱以及极具竞争力的汇率和各国（如西班牙）成功重组均在推动德国经济向前发展。”

预计今日的初值结果将支持上述乐观派的观点。Econoday.com预测该指数将从3月的52.8升至53.0。也就是说，市场普遍仍看好制造业会保持适度的增长。


欧元区制造业采购经理人指数初值（北京时间16:00）

今日欧元区制造业采购经理人指数初值备受关注。该指数近期历史数据表明宏观活动里这个周期性敏感的行业增长较为温和。3月初值曾触及10个月高点52.2。

工业活动也发出类似信号。2月工业生产乐律和年率均录得自去年夏季来的最高，表明欧洲工业趋势正在转好。

昨日路透社的报道称，欧元区经济正在“可持续性的复苏轨道上”。路透社表示，直至2016年年中，预计每季度GDP将平均稳步增长0.4%，预计2015年和2016年的年增长将分别达到1.4%和1.6%。尽管这些数据和3月的调查相差无几，但55家参与投票的银行有23家的预期有所上调。

日内该数据将检验近期宏观预期是否真的改善。目前来看，前景仍鼓舞人心，基于Econoday.com的普遍预期。经济学家预测4月初值将从52.2升至52.6。虽然还未看到令人震撼的增长，但稳定且温和的复苏仍在合理的预期中。



美国制造业采购经理人指数初值（北京时间21:45）

根据亚特兰大联储当前的预测来看，美国一季度增长或黯然失色。该行预测，今年一季度经济季率将仅增长0.2%。年率将远低于去年第四季度的2.2%。宏观动能正在逐步萎缩。

一季度结果或许令人失望，但部分分析师认为经济会在第二季度反弹。昨日好于预期的3月成屋销售无疑就为看涨提供了有力证据。上个月的房屋需求年率升至18个月来的最高。全国房屋代理商协会首席经济学家表示，经历年初的平淡后，房屋销售活动在3月得以快速增长。

这是否意味着本季度的宏观数据普遍会走强呢？我们可以从今天的制造业PMI初值来获得早期线索。过去几个月该指数持续上扬，料今日的结果也将如此。Econoday.com预测4月PMI初值将从55.7升至56.0。

不过，留意ISM制造业指数自去年11月开始就在下滑，跌至今年3月的51.5，接近荣衰分水岭50。其中一个数据应该在误导我们。现在不知道是哪个，但如果今日的制造业PMI维持近期涨势，那么我们有新的理由来致以ISM的预测了。