如果美联储升息,黄金价格可能会接着涨?

2015-04-15 16:05 来源:汇通财经原创 编辑: 流年
本文共389字  |  预计阅读: 2分钟
汇通财经讯——按照大多数人的逻辑,随着美联储升息→美元走强→以美元计价的黄金价格走低。但是如果我们略过中间环节,美联储升息→美元黄金走低是否成立?通过一张图可以了解美国利率和金价的走势。
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按照大多数人的逻辑,随着美联储升息→美元走强→以美元计价的黄金价格走低。但是如果我们略过中间环节,美联储升息→美元黄金走低是否成立?通过一张图可以了解美国利率和金价的走势。

下图为美国联邦基金利率(深蓝底色的白线)、美元指数(图中浅绿色线)和黄金价格走势(图中黄色线)的月线图。

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从图中可以看出,美国联邦基金利率和美元指数的确存在这正相关关系:1.美元指数在1980年代和21世纪初出现了两次绝对高点,但是其表现落后于美国联邦基金的上涨周期;2.与以往不同的是,本轮美元涨势领先了联邦基金利率,这显示出在互联网时代美联储和市场的有效沟通,导致对市场对利率已经开始提前消化。

与此同时,美元和黄金价格走势的确有着类似的负相关关系,即当美元上涨时黄金价格下跌,美元下跌时黄金价格上涨。这表明第一段叙述的传递关系有一定合理性。

但是,如果将美元从这个推导关系中去除,即美联储升息→美元黄金走低,这个观点就不再成立。

这可以轻松从图中得出验证,美国联邦基金利率(深蓝底色的白线)和黄金价格走势(图中黄色线)之间并不存在明显的相关关系。上个世纪80年代,美国联邦基金利率上涨时,黄金价格也跟随上涨;自21世纪初,金价维持上涨态势,而美国联邦基金利率则是涨涨落落,他们之间并没有明显关系。

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