高盛：欧元兑美元尚未触底，9月料跌至1.02

汇通财经APP讯——

周一(4月13日)亚市盘中，欧元兑美元冲高回落后探底回升，目前再度走低交投于1.0589一线。

高盛(Goldman Sachs)表示，并不认同当前欧元兑美元下行受限的观点。目前存在三种基本看法：1.欧洲经济周期性上涨将推高欧元兑美元；2.欧元兑美元夸大了名义利率差异；3.欧元区当前经常帐支撑了欧元。



该行发表了对以上三种观点的看法，具体如下。

1.欧洲经济周期性反弹并不利好欧元兑美元，因欧洲央行量化宽松(QE)令名义利率受限，使经济增长未能通过较高的利率转换为强劲的外汇。事实上，在QE背景下，若部分经济增长来自外围国家消费复苏和德国经济过热，较强的经济增长可能利空欧元。在这种背景下，欧元区经常帐可能下降，损及欧元兑美元。

2.日本央行的质化和量化宽松(QQE)告诉我们，在实行量化宽松的背景下，名义利率差异停止起作用。这是因为，即使在长端，利率也向零收敛，因此名义利率差异波动空间有限。相反，焦点转向通胀预期和隐含实际利差。因此并不将与名义利差相关的欧元兑美元的下跌视为远程警示信号。与之相反，该行对市场如此迅速忘记日本央行的教训感到吃惊。

3.谈及经常帐，汇率前瞻市场价格，经常帐以顺差或逆差形式呈现。若欧元区经常帐最终大于预期，将提振欧元兑美元。如上所述，存在欧洲央行将反其道而行之的合理预期。

高尚认为截至9月，欧元兑美元目标下看1.02，截至2016年3月目标为0.95。

北京时间13:41，欧元兑美元报1.0582/84。