“量化宽松总动员”两周年：顽固低通胀让日本央行尴尬

汇通财经APP讯——

两年前的今天，也就是2013年4月4月，日本央行(BOJ)作出在两年内推动通胀率升至2%的大胆承诺，力推既有量化又有质化的货币宽松。但值此两周年纪念日之际，央行决策者们非但拿不出一场胜利来庆祝，甚至在这个季度都难以宣称他们仍有望兑现这一承诺。

履诺对日本央行维持其公信力而言是必不可少的。但让人尴尬的现实是，日本央行距离其目标仍非常遥远，并且通胀率不升反降。



去年春天日本央行在推动最受关注的消费者价格指数(CPI)同比升幅突破1%方面很快取得了一些初步的进展，然而之后该指标迅速下行，最新的数据显示2月份甚至回落至零。这是2013年5月份以来该指标首次没有实现上升。

在3月17日的货币政策会议之后，日本央行行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)承认，通胀率可能降至负值，也就是通货紧缩，至少暂时是这样。当天的会议声明承认，当前的CPI变动率可能在零左右，暗示官员们可能面临通缩回归――至少是暂时性回归――的可能性。

决策者坚持认为，这是一个暂时性挫折，是油价大跌的结果，而且他们认为到今年年底前通胀将朝着他们设定的目标加速回升。他们说，这至少与“两年内达到2%”这一承诺大体相符。

但一个关键且困难的时刻将于4月30日到来，届时货币政策委员会将发布新的半年展望报告。该委员会上一次发布半年报告是在去年10月31日，当时，黑田东彦出乎意料地推动加大货币刺激力度，试图说服其他货币政策委员会成员反对削减通胀预测，防止公众的通胀预期下降。

尽管推出了额外的放松措施，但日本经济增长和通胀水平依旧疲弱。一些分析人士预计，日本央行最早将于4月底举行的会议上宣布再次扩大资产购买计划的力度。

日本自民党众议员山本幸三本周稍早也表示，鉴于经济和物价出现放缓的迹象，日本央行应在4月30日的政策会议上进一步放松货币政策，而非4月7-8日会议，原因是央行将在4月30日评估其长期经济和物价预期。山本幸三是首相安倍晋三领导的执政党制定财政和货币政策的一位主要专家，也是安倍经济学的设计者之一。

日本央行将于下周二(4月7日)起召开为期两天的货币政策会议，并于周三(4月8日)公布利率决议，之后行长黑田东彦将一如既往召开新闻发布会。