【外汇周评】非农难逃魔咒命运，下周行情总爆发！

汇通财经APP讯——

尽管由于ADP等前瞻数据表现不佳，不少投行机构在本周的非农发布前已频繁预警，不过如此低迷的表现仍令业内人士大跌眼镜——数据显示，美国3月新增就业人数暴跌至12.6万人，相较预期的24.5万腰斩近半！

在非农发布后，美指短线跳水百余点，从97.50附近一路狂跌至逾一周低位96.38，欧元兑美元则飙升逾百点一度升至1.1025，当周收于1.0970。由于当天受到耶稣受难日的影响，市场交投整体较为清淡，更多的行情反应或许留待下周初方能更为集中的爆发。

目前，受非农不佳影响，美联储6月加息的可能性无疑已经非常渺茫，而即便是9月能否顺利加息，目前可能也已经需要打上问号。下周三美联储将发布3月货币政策纪要，其中对于加息指引的措辞，值得投资者密切留意。

非农难逃“魔咒”命运，美元多头惨遭屠戮
美国劳工部(DOL)周五(4月3日)公布的数据显示，美国3月非农就业人数增加12.6万人，远不及预期的增加24.5万人，创下自2013年12月以来的最低水平。美国3月失业率5.5%，预期为5.5%，前值为5.5%。美国劳工部还将2月非农就业人数下修至增加26.4万人。

2015年前三个月美国平均每月新增非农就业人数19.7万人，为2014年初以来的最低水平。去年月均新增就业人数26万。今年的第一季度就业市场表现与2014年第一季度很像，当时的月均增幅为19.3万。现在的关键问题是，最近的放缓是代表普遍的疲软还是暂时的低迷。在去年第一季度的疲弱表现之後，美国就业市场出现了强劲反弹。

非农及分项指标一览


在周五非农数据发布后，美指跳水100余点，最低跌至96.38；欧元兑美元则一度升穿1.10大关。此外，美股期货、美元兑日元也均出现大跌。

非农后各市场反应一览：


华尔街日报对此次非农就业报告发表评论称，此次非农人口录得2013年12月最低水平，或表明美国经济在2015年初出现低迷。美国劳工部：就业继续持续在商业服务、医疗保健和零售业方面获得增长；但矿业方向出现失业现象；失业人数为860万人，在过去一年中下降了180万。

路透社评论称，一部分是因为恶劣的天气，另一方面是因为西海岸的劳工争端。此外，美元走强和油价下跌使得美国第一季度多项经济指标不如预期。

德意志银行G10外汇策略全球总裁Alan Ruskin称，“恶劣天气很有可能是原因之一，但今天公布的数据和其他部分经济数据相符，预示着潜在的经济复苏减缓。”

6月无希望9月都成疑，市场推后美联储年内加息预期
受疲软非农影响，不少投行机构也纷纷推迟了美联储年内加息的预期。加州ALLIANZ SE首席经济顾问MOHAMED EL-ERIAN认为，“经济的结构性成长动能还未足够强劲，不足以克服短期天候干扰以及海外不利因素。今天的数据将令市场推迟对美联储升息时间的预期，时间可能从预期6月转为倾向9月。”

在非农报告发布之后，6月份加息的概率从发布报告之前的18%下降至目前的14%。9月份加息的概率从之前的39%下降至目前的35%。

美联储主席耶伦上周表示，很有可能在2015年上调利率，并要谨慎对待之后的加息。今天的非农报告会降低美联储对于6月加息的信心。非农数据会使美联储对于第一季度经济下滑的程度产生担忧。

Fact&Opinion Economics总裁Robert Brusca表示，低于预期的非农数据和第一季度一系列疲软的经济数据相一致。糟糕的数据很有可能令美联储撤回之前关于很快加息的措辞。Brusca表示，在目前经济数据如此疲软的情况下，美联储不应该再提加息。

法国巴黎银行驻纽约利率策略师Aaron Kohli认为，美国3月非农就业报告非常、非常不利于美联 储加息前景；对于美联储实现充分就业和实现2%通胀目标这两大职责而言，就业数据疲软无疑让FOMC的信心大打折扣。

摩根大通(JP Morgan)首席美国经济学家费罗列(Michael Feroli)因而不再认为美联储最早会在2015年6月份开始加息，称美国就业人口增幅如此之低，意味着美联储至少得等到9月份再采取行动。

而更为悲观的道明证券指出，3月非农就业数据‘相当弱’证实放缓迹象。道明证券策略师Millan Mulraine认为，3月不佳的非农就业数据可能会削弱“年中加息的理由”，这使得下几个月的就业报告显得尤为重要。该机构预计美联储会在9月前按兵不动；风险平衡现在偏向于推迟加息开始的时间，市场定价预示，投资者现在预计12月份开始启动。

本周其他事件概述：伊朗核谈达协议，希腊局势仍危急
除了非农外，本周其他方面的关注点其实也不少。其中，伊朗核谈判达成框架协议，以及希腊提交最新改革计划清淡，显然是其中较受瞩目的两件大事。

周四(4月2日)伊朗与六个全球大国达成的框架协议提高了解除对伊朗石油出口限制的可能性，但仍未打开伊朗原油供应的闸门。

消息称，伊朗和六大国同意，根据一份综合性协议，伊朗的大部分铀浓缩库存将被稀释、或者被装船转运至海外。同时伊朗与六大国同意，伊朗当前超过三分之二的核浓缩能力将会被推迟，并接受长达10年的监督。

核谈已取得了“决定性”的成果，禁止在纳坦兹(伊朗中部城市)以外地区从事浓缩铀试验。同时伊朗Arak核反应堆将会根据相关协议而受到限制。欧盟外长莫盖里尼表示，国际性联合组织将帮助伊朗在Arak重新设计、构建一个中型重水反应堆。一旦伊朗实施相关协议，针对该国石油和银行部门的制裁措施将会被放宽。

而伊朗石油出口量能否进一步增加，将取决于六月最终达成的核协议，在此之后，其所受制裁才能得到解除，该国石油部门所需的补充投资也才能陆续到位，而这都是该国欲增加原油出口产能时所必不可少的先决条件。

希腊方面本周三则向贷款人提交了最新改革计划清单，希望以此解冻援助资金，避免陷入债务违约，但欧元区官员表示，在新资金拨付前还需进一步的工作。希腊政府几周之后可能资金告罄，但作为贷款方的欧元区以及国际货币基金组织(IMF)已冻结支持性资金的拨付，等待希腊实施改革，双方的谈判在希腊政府必须采取的措施这一问题上卡壳。

本月9日下周四，希腊有一笔4.58亿欧元的IMF贷款到期。五天后的本月14日，希腊政府就需要支付公共部门的薪水和社保款。除非其他欧元区国家达成一致，按时向希腊拨发救助款，否则希腊将无法同时负担9日和14日的两批付款。

下周市场展望：美联储纪要携三大央行决议来袭
在结束本周因西方假日而略显残缺的超级周后，下周市场将迎来更多消息面事件的洗礼，而由于非农当晚的清淡交投并未令行情得到充分发泄，下周初的市场也可能危机四伏。

需要指出的是，由于下周一多数亚洲和欧洲市场也依然将处在休市的氛围中，因此尽管当天不排除美元继续低开，非美高开的可能，但非农行情后的延续行情可能要到纽约时段才会正式展开。


此前和投资者提过的2012年4月6日耶稣受难日后的非农行情演变就是一个很好的例子。可以看到，同样非农远逊预期，但当时欧元兑美元在周一亚洲时段并未能扩大涨幅，反而回落，直到纽约盘才再度强势拉升。

当然，这或许也提示着投资者，如果周一当天非美货币出现任何回调行情，可能将是一个逢低买入的好机会。

消息面上，下周美联储将公布3月季度政策会议纪要，澳洲联储、日本央行和英国央行则将公布利率决议。除英国央行外，其他几大央行的政策文件或许都各具看点，不容忽视。

美联储会议纪要将在当地时间下周三公布，市场将从中寻找美联储何时加息的线索，上次美联储决议声明表达了偏鸽派的立场，会议纪要料延续这一立场。若如此，美元很可能将进一步走弱。

美联储在3月政策声明提到升息时，一如预期删除“耐心”一词，但也下调了美国经济增长和通胀预估，并下调了利率预估。

澳洲联储则将在下周二召开货币政策会议，市场预期澳洲联储或宣布降息。利率期货数据显示，澳洲联储下周降息25个基点的机率达到84%。路透调查显示，25位受访分析师中，有11位预计澳洲联储下周将降息25个基点。几乎所有受访分析师都认为澳洲联储5月前会有一次降息。

凯投宏观(Capital Economics)经济学家Melanie Debono 表示，澳洲联储将在下周的货币政策会议上宣布降息25个基点至2.00%的纪录低位。预计在年底前将降息50个基点至1.50%。

此外，英国央行和日本央行下周也将召开货币政策会议，预计英国央行利率决议影响有限，日本央行决议则将再度迎来一年两次的“双决议月”(4月和10月)，目前有国外媒体猜测，日本央行可能在4月底的半年度会议上扩大宽松政策范围，而下周的会议可能将是投资者观察这是否存在可能性的绝佳机会。