【图解】中国股市——疯狂的投机

汇通财经APP讯——

国外分析师日前撰文称，鉴于中国房地产市场陷入困境，中国的投机投资者开始转战股票市场。



中国股市主要股指目前正盘旋在2008年以来高位的附近。


(上证综指)

有越来越多新投资者正在涌入股市。下图显示，上周有超过100万新的A股账户开户，这让经纪公司应接不暇。


(A股新开账户)

不过尤为令人担忧的是，新股民中往往有许多人并不富裕，且受教育程度不高。每个人都是突然变成“专业”投资者的。轶事证据表明，“热门”的股票消息可能是从当地的杂货店和理发店“获知”的。

下图显示，新股民中，仅5.7%为大学生，而初中文化程度的投资者比重占到36.7%。



对于投机热潮，最有说服力的证据是保证金购买量。下图显示沪深两市近期保证金购买激增。



以上所述无疑表明股市泡沫正在堆积，与此前金融危机时之所见相似。股市从2007年峰值水平回吐71%用了大约一年时间。当然，许多人认为股市目前的估值远远好得多，不一定会出现类似修正。或许是这样。其中不少人是基于对政府推出新刺激措施的预期，而非估值。然而，刺激措施的时间、规模和功效仍是未知数。

无论如何，考虑到庞大的潜在新投资群体，这种趋势还会持续一段时间。但是，政府不太可能被动地看着这一切的发展。若有关部门加大监管力度，则可能导致市场遭到巨大冲击。中国或对保证金交易加以进一步限制，并对交易活动施加其他约束。而这类举措的实施可能早于许多投资者的预期。无需极端估值，市场走势就会出现大幅度调整。