联富金融：耶伦讲话偏鹰派黄金痛失千二一重磅数据恐抢非农风头

汇通财经APP讯——国际现货黄金周一 (3月30日)亚市盘初徘徊在1197美元附近。上周五 (3月29日)尽管美国公布的经济资料不佳，但美联储主席耶伦的鹰派言论还是令金价失守1200美元的重要心理关口。

随着美国3月非农进入投资者的视野，市场必然会再度掀起波澜。然而，相比非农就业，其分项的薪资增长数据的重要性恐怕要更胜一筹。尽管上周五 (3月27日)公布的美国四季度GDP以及消费者信心资料不佳，但市场对美国经济的乐观情绪依旧打压金价跌至1200美元大关下方。而耶伦的讲话也整体偏向鹰派，使得金价最终收在这个关键心理水平下方。

美国商务部上周五公布，第四季国内生产总值 (GDP)终值环比年率成长2.2 % ，与政府上月公布的估值一致。同时，密歇根大学3月消费者信心指数降至93，低于2月的95.4，再度表明经济扩张势头在第一季持续转为温和。美联储主席耶伦 (Jannet Yellen)上周五 (3月27日)在旧金山的讲话整体偏向鹰派。她认为随着经济持续改善，完全有理由在今年晚些时候开始启动加息。同时，美联储不用等到达成就业和通胀目标之后才开始加息。耶伦重申，政策收紧的过程可能“加快，放缓，暂停，甚至还可能逆转”，取决于经济和通胀情况。等到通胀率达到2 % 的目标以后再加息不是一种“审慎”的做法。耶伦表示，美联储将逐步正常化美联储基金利率，美联储2015年稍晚加息可能会得到保证。未来几年逐步加息是合适的；美联储就业目标上尚有工作要做。美联储加息前必须“合理相信”通胀率会重返2 % ，收紧步伐可慢可快，可暂停或逆转。”耶伦还称，部分通胀率疲软现象因油价下跌等一次性因素，若薪酬增长、核心通胀或是通胀预期疲软，将不适合加息。就业市场有了实质性复苏。温和加息使得就业市场进展骤停的可能性极低。就业市场将在未来数月进一步改善持乐观态度。”美国3月就业市场的状况将在复活节前这一周占据经济学家和投资者的主要视线，有关美联储究竟何时展开首次升息行动的争论也会持续下去。美联储主席耶伦明确表示，联储可能在今年晚些时候开始升息，但她补充说就业市场继续改善将是决定何时行动的一个重要条件。因此，在经济数据密集发布的未来一周，就业市场数据可能成为关注焦点，为美联储提供进一步线索，反映美国经济的健康程度及其对加息冲击的承受能力。目前市场普遍预期美国3月非农就业岗位料强劲增长24.4万。若确实如此，将为连续第13个月增长超过20万，追平1994 - 1995年时的纪录。市场普遍预期美国3月非农将从前值29.5万跌至25万，但预期非农就业可能降至22万。同时，市场将更多关注失业率和薪资增幅。预期失业率将上扬至5.6 % ，较之前值5.5 % 略有回升。

在经历3个月波动之后，薪资月增速中值将达到在0.2 % 。此外，周三 (4月1日)公布的美国ADP民间就业报告则有可能成为非农就业报告公布前的一场预演。然而，周五的数据中平均薪资增长比就业人数更受关注。2月平均时薪仅上涨0.03美元，预计3月将加速上升。今年年初美国公布从零售销售到企业支出的一系列疲弱经济数据，促使分析师调降对经济成长的预期，并把美联储2006年以来首次加息的预期时间推迟到9月。严冬、美国西海岸港口曾发生的劳资纠纷，以及2014年中期强劲增长之后的自然放缓，这些因素表明放缓只是暂时现象。但缺少薪资压力表明复苏并不完整，美元强势也是一个未来的威胁。预计美联储在6月份加息，但第一季度经济表现疲软，而且美联储希望确定这是暂时的，与美元强势无关。