【日本央行行长发布会】暗示秋季后铁定不会再扩大刺激？

汇通财经APP讯——

日本央行(BOJ)行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)周二(3月17日)在新闻发布会上看似毫无新意，其实不乏亮点。黑田在指出油价下跌可能会短暂影响通胀下滑之时，还提到一个全新观点，即“预计油价下跌对通胀率的影响将在今年秋季左右消退”。

纵观黑田今日整场发布会，可以发现该央行行长对于在2015财年左右实现2%通胀目标仍抱以高度自信，称仍致力于尽早实现物价目标。黑田在发布会上指出，在2015财年实现通胀目标的可能性很大，因物价在该财年下半年可能加速上升。



至于油价下跌带来的影响，黑田一如往常直言道，因能源价格下跌，日本CPI可能暂时为零，且不排除跌破零的可能性。

但黑田随即指出，若核心CPI暂时性地降至负值，将不会影响政策。他称，不认为油价下跌会加大央行实现通胀目标的难度，但黑田直言称未曾预料到油价会大幅下跌。

从整场发布会来看，黑田对物价趋势及通胀预期甚为乐观。他称，即便油价下跌引发核心CPI暂时下跌，仍不会立即冲击到整体物价趋势，物价趋势仍在稳步改善。

黑田东彦称，预计迪拜原油价格将逐步回升至70美元/桶，并称迪拜原油价格目前与央行预测一致。

那么，日本央行究竟何时才会调整政策呢？黑田东彦在这里指出，若央行实现物价目标面临风险，将调整政策。

不妨大胆设想一下，日本央行一直以来极力淡化“油价下跌——通胀下滑——扩大货币刺激”这一市场预期的传导机制。该央行在很多场合都表示不会因油价下跌对通胀的短暂下行影响而贸然扩大货币刺激。

因能源价格下跌，日本核心CPI已经不断下跌至近零水准。在此次新闻发布会上，黑田东彦称预计油价下跌对通胀率的影响将在今年秋季左右消退，是否代表通胀率不会再走低，将按照央行预设轨道在2015财年下半年加速回升，那么这是否又寓意着日本央行果真不会再扩大货币刺激呢？

包括黑田东彦在内的日本央行官员之前频频发声，向市场表达一个观点，即“央行实现2%通胀目标的时间早晚，成也油价，败也油价”。结合日本央行内部对扩大货币刺激的分歧，以及民众对扩大货币刺激的不满情绪，日本央行以后在决定货币政策走向方面，将更趋于谨慎。

黑田此次对股市和债市方面也着重进行了表述，总而言之，黑田对股债市的言论可以概括为“日本股市债市没有出现问题，央行没有对股市进行干预”。

日本央行周二午间公布决议一如预期维稳政策，继续承诺以每年80万亿日元的速度扩大基础货币，称政策决定是以8-1的表决结果通过，并对经济发表乐观看法，表示日本经济可以在没有进一步刺激的情况下走出衰退。