TeleTrade：美元指数整百拉锯 “耐心”措辞成本周关键

汇通财经APP讯——上周五，ICE美元指数时隔12年重新收于100关口上方。而与美元指数飙升的走势伴随的，却是乏善可陈的美国经济数据。美国数据方面，除了非农就业稳步改善之外，近期美国经济几无亮点。上周五公布的美国2月剔除食品与能源后的核心PPI环比萎缩0.5%，远低于增长0.1%的预期，创2009年以来最大跌幅。美国3月密歇根大学消费者信心指数初值91.2，远不及预期的95.5，同时也创了四个月新低。周四公布的美国零售数据连续三个月下滑，为2012年来首次。2月零售销售环比萎缩0.6%，预期增长0.3%，前值萎缩0.8%。

不过，虽然上周经济数据屡屡不及预期，但若就此判定美国经济失去上行动力却又言之过早。一是一季度美国与去年一样经历严寒。在去年一季度时，美国经济从数据上看也是相对疲弱，不过随后在二季度中就开始出现不断改善。二是目前美国经济增长依然处于高于平均趋势的水平，美国PMI已经连续21个月维持在扩张水准，而非农也已经连续12个月高于20万。相较于绝大多数仍然在宽松道路上行进的主要央行，美联储已经即将踏上相反的道路。

本周四凌晨2点，美联储将召开三月议息会议。由于是季度会议，故而本次会议上美联储还将公布最新的经济预测数据。近期以来，美元的强势可以说令人大出意料。而支援美元上涨的最主要因素，就是美联储的加息预期。市场普遍预期在本次会议上，美联储将删除声明中“耐心”字眼。从将利率维持在低位“相当长一段时间”，到对货币政策保持“耐心”，再到加息，是上轮美国加息时候美联储所采用的表述路径。换言之，删除“耐心”后，美联储最快在二次会议后便可能加息，也就是说，如果本周联储删除“耐心”措辞，最快在6月就将加息。

从基本面的情况来看，似乎没有什么能够阻挡美元的涨势，无论是全球经济分化，还是随之而来的央行政策分化，均支持美元继续上涨。不过，若美元升值继续加速，美联储是否依然坐视不理，可能需要格外注意。

另一方面，油价在上周五国际能源署（IEA）报告发出之后一路狂泻。IEA表示，美国原油生产未现减慢迹象，国内过剩的原油库存量增至创纪录的4.68亿桶，较五年平均水平高7200万桶。国际市场供过于求形势恶化，需求上扬只是暂时的，是一些买方在低油价之际囤积库存。这一点我们可以从不断超预期的每周IEA新增原油库存上看出。目前美国原油库存能力已经接近极限。一旦这些积存的原油流向市场，油价很可能继续大幅回落。

今日操作建议：



美国原油价格在上周五跌落先前一段时间的震荡区间后大幅回落，周一亚市早盘更一度下试前期低点。短期下行动能十分明显。我们建议在当前价位附近（46.64）卖出做空，止损设置在47.50。首个目标看向46，再向下看至45.30。

美元/加元突破前期高点，有望延续先前上涨势头。建议交易者可在1.2770附近买入，止损设置在1.2700。首个目标看向1.2850，再向上看至1.2900。