流年
法国巴黎银行(BNP Paribas)周五(3月13日)表示，从估值角度看美元已经偏高，但是短期内这种趋势还会持续。应该持续观察美元走强可能对货币政策带来的影响。
法国巴黎银行称，美元指数在加速上涨，这无疑令人怀疑美元已经过度上涨。头寸数据、利率预期和欧洲央行实施QE，这些因素都暗示美元将进一步上涨，我们需要从估值角度发现美元过度上涨的迹象。
(左图，包含美元兑日元和不包含美元兑日元的美指长期估值；右图，欧元兑美元长期估值)
从法国巴黎银行基本均衡汇率(Fundamental Equilibrium Exchange Rate)的角度看，美元已经超出正常估值一个标准差，这是自2002年来首次。
法国巴黎银行将以下因素作为估值的约束因素：1.美元走强已经影响到美联储的加息进程；2.美元走强影响到其他经济体的宽松进程，令决策者担忧；3.长期投资资金(包括直接投资)已近受到汇率的明显影响。
尽管如此，法国巴黎因为预计未来数周甚至数月美元都将进一步走强，与此同时，洞察上述因素也至关重要。
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