中国若默许人民币贬值，或进一步深化全球货币战争

汇通财经APP讯——

周五(3月13日)分析师们警告称，全球各国央行相继货币宽松，可能加剧通缩局势，并令本币贬值，不过最大的风险是，中国将进一步深入全球货币战争之列。



瀚亚投资公司(Eastspring Investment)投资总监尼克·费里斯(Nick Ferres)在周五的报告中指出，三万亿美元战争的问题是，中国央行是否允许人民币贬值，并将其通缩传导至全球其他地区，使该地区爆发一系列具有竞争性的贬值。

由于国际油价徘徊于近六年低点，全球经济增长放缓且通缩压力蔓延，今年二十四家央行放松了货币政策。2月中国央行将一年期存款基准利率下调25点至5.35%。

目前中国当局继续将人民币兑美元维持在紧密的日均交投区间。今年截至目前，人民币兑美元仅贬值了0.9%，美元兑韩元上涨了3.3%，兑坡元上涨了4.2%。

美银美林(Bank of America Merrill Lynch)驻纽约的全球利率和外汇部门主管David Woo在周一(3月9日)的报告中指出，今年截至目前，欧元兑美元下跌了约12%，料领中国在贬值人民币方面进一步承压，意味着中国将加入货币战争。这是2015年最大的尾部风险(tail risk)。

分析师们警告称，由于中国两大贸易伙伴，日本和欧元区的货币大幅走软，中国可能试图紧随其后。

Woo在2月3日的报告中警告称，中国通缩风险的加剧和欧元及日元的进一步贬值可能改变中国当局的计划。

尽管中国将2015年经济增长目标设定为约7.7%，远低于去年7.5%的目标，不过中国持续录得健康的贸易盈余。不过分析师们警告称，由于进口增长的大降，显示中国内需可能极为疲软。

费里斯指出，从票面价值来看，强劲的贸易盈余缩小了人民币贬值的幅度。不过若极为疲软的内需增长最终导致失业率的上涨，中国央行可能允许人民币贬值。

Woo称，这将是多米诺效应。若大家都贬值本币，而你不想的话，最终货币将大幅升值，削弱竞争力。总之，在缺乏增长的全球环境，且没有足够多的政策工具实现较高经济增长，预计货币战争将继续。