瑞信：欧元跌势远未结束，未来12个月料跌破平价

汇通财经APP讯——

投行瑞信(Credit Suisse)在周一(3月9日)的报告中下调欧元兑美元汇率预期，因欧洲央行(ECB)上周四(3月5日)货币政策会议加剧了该行看跌欧元的观点。此次为该行年内第二次下调欧元汇率预期。



瑞信认为，欧洲央行大规模主权债QE可能会令欧元出现结构性且持久性的转变。欧洲央行1月及3月会议过后，欧元汇率的反应也支持这种观点。欧洲投资者似乎热衷于海外高收益资产，而海外企业则急于发行诸如欧元和瑞郎等负收益率债券。

瑞信称，上周欧洲央行会议似乎火上浇油，该会议暗示欧洲央行官员们对那些欧洲债券的海外持有人可能会帮助缓解因主权债QE导致的供应短缺问题抱有信心。此外，对购债负利率下限的正式引入将令欧洲利率维持低位。这也令市场扩大对欧美利差的押注。

上周的欧洲央行决议点燃了市场情绪。因为欧洲央行官员对海外资金持有的欧元区债券能够缓解QE导致的债券供应不足抱有信心。同时，购债范围包括负收益率债券也将令欧元区利率维持低位。这些令市场能够进一步去定价欧美的利差。


(左图：德国五年期国债收益率明显低于可比日债；右图：欧美隐含相关性在上升)

瑞信称，该行将欧元兑美元三个月汇率预期下调至1.0500，此前为1.0900；将12个月汇率预期下调至0.9800，此前为1.0200。

瑞信还表示，欧元跌势不仅体现在兑美元上，还体现在兑G10货币上。眼下市场正越来越愿意持有欧元空仓。如果欧元真的因负利率而取代日元的融资货币地位，(欧元空头)还有进一步扩大空间，欧元将全线走软。

北京时间14:24，欧元兑美元报1.0790/92。