欧银启动购债，但对如何分摊负收益率债的亏损意见不一

汇通财经APP讯——

欧洲央行(ECB)周一(3月9日)开始进行公共部门购买计划下的债券购买，但央行官员们仍在为具体细节而争论不休。

欧洲央行在推特上发帖称，欧洲央行和欧元系统各国央行已按之前宣布的计划开始进行公共部门购买计划下的债券购买。



不过据三位欧元区央行官员称，上周央行决策者决定启动每月购买600亿欧元(合650亿美元)主权债券和其他资产，但是他们未能在购买负收益率债券后如何分摊损失上达成一致。据其中一位人士称，欧元区各国央行眼下可能力图避免购买这类债券。由于讨论在私下进行，这些官员要求不具名。

在这方面没有达成协议可能会使欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)在1.1万亿欧元刺激项目初期阶段的操作空间受到限制。包括德国和法国在内的七个欧元区成员国(相当于彭博欧元区主权债券指数涵盖的346只债券约四分之一)的债券收益率为负值。

汇丰银行认为，核心欧元区国债收益率料将维持负值状态。该行称，核心欧元区国家国债收益率曲线料将进一步趋平，眼下这些国家短期国债收益率已为负值，接近甚至已处于-0.2%的存款利率水平。

汇丰还表示，由于大型长线机构投资者对高收益率的追求，以及一些国家央行在债券购买上似乎具有的灵活性，都可能促使对核心欧元区国家长期国债的需求上升。汇丰银行预计意大利国债表现将超过西班牙国债，而葡萄牙国债表现料将继续好过核心欧元区国家。

欧元区各国央行据称“小笔”买入欧元区债券
三位知情人士日内稍早称，欧元区国家的中央银行正在买入国债，每笔金额在1500万-5000万欧元之间。因交易涉密，知情人士要求不具名。

伦敦的利率交易员表示，欧元体系正在以每笔2500万-5000万欧元的规模买入债券。伦敦的另一位交易员称，QE购买正在以每笔1500万-2500万欧元的节奏进行。第三位利率交易员说，交易规模为小到中型，平均规模2000万-4000万欧元。

骏利资产管理国际有限公司的投资组合经理Ryan Myerberg在接受采访时表示，投资者尚未完全领会欧洲央行量化宽松(QE)项目未来两年里将给欧洲债市带来的巨大调整。

Myerberg称，欧洲央行每个月将抛掉大量未到期的主权债券库存；这应在欧元区非核心国家与核心国家国债收益率之差持续收窄中得到体现。

Myerberg认为，欧洲债市将继续提供价值，尤其是非核心国家更长期国债和公司债券；由于欧元区基本面改善以及对欧洲央行货币政策行动的期待，骏利资产已投资于该地区。