白洪志：节后市场一览——A股、美股、主要商品及黄金（续）

汇通财经APP讯——

这里我们论述的主要商品包括黄金、原油和铜。2011年前后黄金和铜均进入了下降通道，只不过黄金的跌势更为明显，尤其以2013年4月中旬直接跌破1520美元作为标志领先铜进入明显弱市格局，原油则一直在100美元附近坚挺到去年的夏末秋初才补跌。所以，从下跌的顺序来看，依次是黄金、铜和原油。



（图1——黄金、伦铜与美原油）

图1并列了这三种商品（其实它们也是货币），并且显示了两种交易的思路。一是如果单边投机型的交易，则可以按照下跌的顺序——黄金、铜和原油，依次布局中短线的反弹。换句话说，反弹的顺序应该也会是黄金、铜和原油。二是对冲型的交易，以前也在公众号“老白股金汇”里面做过介绍，即买油抛铜，或者买油抛金，背后的逻辑是虽然都是弱势，但是油的反弹力度会大于金和铜，我们可以去做它们比价的差值。
黄金在1200美元上下的区间已经震荡了一年半，所以它是一个比较合适的作为对冲的品种。如果从单边投机的角度来看，最近黄金矿业股票的走势强于现货，一般这是现货价格后市要上涨的信号，



（图2——XAU指数与黄金）

XAU指数在2月底的最后两个交易日突破了前期一个多月的下降通道，如果突破有效则矿业股票上行，然后会带动现货价格延续反弹。但如果这次突破后并未向上而反而继续下行，则反弹夭折，也说明了多头乏力，金价将回到前期低点至1200美元的密集区内继续震荡。在这两种可能性里面，前者提供了较好的单边做多机会，而后者则提供了将黄金继续作为对冲标的物的机会，供交易员们按需选择。