易拓金融：全球经济分化逐渐扩大，美加息预期

汇通财经APP讯——二月，全球市场重点关注的风险事件似乎慢慢的都在消散，比如说希腊的问题，前期欧盟各种分歧巨大，导致希腊退欧的风险暴增，但是经过多轮的谈判，希腊最终也再度获得了延长4个月的贷款期限。希腊风险瞬间在市场上消失的无影无踪，但是希腊的风险真的退去了吗，笔者却不这样认为。而在世界第一大经济体美国上，2月公布的所有数据当中，大多数数据表现的均差强人意，但是美联储多位高官连续发表声明却显示美联储的加息预期越来越强，全球经济分化越发明显，后续市场发展如何，请看下方分析：

一、本月分析及概述


现货黄金月线图

在月线上，黄金1月的走势顺势上行突破短线阻力1249.90位置，但是从月线上能看出，在突破短线阻力之后，黄金却未能顺势上行突破其下行趋势的压制，整体趋势力度来分析，当前黄金的趋势力度依旧为下行趋势力度，2月走势受到下行趋势力度压制出现了回调的力度。短线下行阻力位置在1177.45位置，整体下行回测不跌破则黄金还有望再度出现上行的动能。而下行大型阻力位置在1159.82位置，黄金如果再度跌破此位置，则黄金的走势将打开进一步的下行空间。



现货黄金日线图

黄金日线图提示，整体走势本周出现了上行的力度，但是上破的结果盘中2次突破均已失败告终，整体上行走势的大型阻力在1215.99位置。日线走势上，黄金在未能突破此位置之前，整体的上行空间依旧有限，并且在周五时间段出现了震荡上行的力度，结合时间规律显示，下周一的开盘走势将大概率的出现单边的下行回测力度，K线组合提示走势顺序大概率为先跌后涨再跌的变化。但是需要关注的细节是，当前黄金的日线显示整体走势已经突破短期下行趋势力度的压制，下行的力度目前先定义为回调测试。操作上，黄金可等待1215.99位置轻仓做空之后，到达最大目标位置1199.82后可反手做多。



现货白银月线图

现货白银的走势上，月线图提示，当前白银的整体走势力度弱于黄金，并且在月线上还未能出现任何的突破迹象，所以对于白银来说，当前白银的走势回测上行的力度只能定义为下跌后的回调。月线提示上行大型阻力位置在17.61位置，整体走势在未能突破此位置之前，下行的概率依旧较大。



现货白银日线图

而现货白银的整体日线走势上同样反应出现与黄金相吻合的态势，但是结合月线的走势提示后，白银的一旦再度出现加速下行的动能之后，下跌的空间将大于黄金。而日线提示，上行阻力位置16.74盘中回测也出现承压，并且收出了短线高位星线，而如果周日走势再度收阴线，则整体K线组合将出现大概率下跌的提示。操作上，白银目前的思路先以震荡操作思路为主，等待回测上行阻力16.74位置承压后可再度开仓做空，目标在下行K线实体阻力16.20位置，再此位置未能跌破之前，白银下跌幅度也将有限，企稳后可尝试轻仓做多。



国际原油月线图

本月，国际原油的走势上需要重点注意月线的变化，在经过连续7个月的下跌后，原油在月线的走势上也终于收出了阳线，通过对K线组合的理解和统计，当前原油的走势已经出现了正式的反弹力度，多阴见阳之后走势也将大概率的出现加速上行回测的动能。而且对比历史08年的暴跌行情当中，也是在连续出现了7连阴之后收阳线出现了近万点的反弹行情，历史有可能会重演。月线图形提示，短线上行阻力位置在57.45位置，反弹回测此位置后如果破败，则原油将还会有2次下行回测K线实体阻力47.36的动能出现。如果突破有效，则原油将进一步打开上行的空间。



国际原油日线图

原油日线图提示，当前的整体日线力度依旧维持着震荡的态势，但是从图形能分析出，整荡的区间有抬高迹象。K线组合提示，当前整体走势K线组合的力度在新的区间内为阴线的下行力度，提示出现走势变化将出现先跌后涨再跌的变化。日线提示上行K线实体阻力在51.06位置，回测此位置承压后，原油将大概率出现下行的动能，但只要盘中不跌破48.97位置，则原油将不会出现回测前一震荡区间的走势。操作上，原油短线可在48.97位置尝试轻仓做多，等待回测51.06位置承压转换头寸方向。而如果后续顺势能上行突破53.36的上行阻力位置，原油将进一步打开上行空间。

二、基本面分析

本周全球最大的黄金ETF-SPDR未进行任何操作，在机构交易的持仓数据上，本周机构表现出对于黄金走势的观望态度。相信主要是由于市场风险时隐时现，导致了市场情绪不明确而造成的。



本周求全最大的白银ETF-ISHARES一共进行一次的操作，操作方向为增持，共计增持1435395盎司，本次操作发生在周二时间段，操作结束后，机构对于白银的交易也未能出现更多的交易提示，与黄金联动分析来看，相信主要也是受制于黄金的震荡走势，机构在白银的操作上也出现观望的态势。



纽约期货商品交易市场的COMEX黄金部分CFTC持仓量显示，本周市场机构对于黄金的分歧也再度出现，以非商业性为代表的对冲基金出现了减持黄金头寸的操作，共计减持5563手，而商业性的持仓上则出现了增持黄金的操作，共计增持9777手，两大类机构的操作分歧也出现了黄金的走势上，黄金在本周的走势主要以整荡为主。但是由于目前黄金面临这日线突破的选择，所以我们需要重点关注如果黄金在任何一个方向上突破后机构操作的变化，以寻找到市场共振点。而目前在未能突破之前，还是以震荡交易为主。


纽约期货商品交易市场的COMEX白银部分CFTC持仓显示，在经过1个月交易过程中，市场两大类机构在本周的持仓数据上出现了统一的反应，对于白银来说，本周非商业性持仓出现了减持3984手的态势，在商业性持仓上出现了减持8517手的态势，而机构在交易过程出现了意见统一的态势后，我们需要重点关注白银后市的下行状态，如果出现加速并且的跌破，则白银走势将有可能再度出现新低，下行目标15.64将有可能达到。



消息及事件方面，本月市场当中最受关注依旧还是希腊和耶伦讲话的问题，在这两大事件当中，希腊问题经过激烈的讨论后，希腊终于获得了欧盟及IMF的延长4个月贷款的援助，但是我们需要知道的是，当前希腊的危机并没有解除，原因很简单，其实希腊依然发生了主权债务违约，只不过目前是欧盟及IMF允许了希腊去进行违约的事件操作，所以我们需要重点注意的是希腊后续是否能完成其改革，就笔者而言，对希腊的未来很是担心，原因很简单，目前希腊国家依旧在靠着“借钱”过日子，而借债的基数将越来越大，如果欧元区的经济复苏再度QE推出后，无法使得欧元区的通胀有所回归，那么在理论上，希腊所欠下的债款价值将越来越大，那么对于希腊来说，打击将更加严重。并且有消息显示，希腊新一届的政府将开始打击逃税漏税，虽然这是治理国家充盈国库的最佳办法，但是只要对希腊这个国家有所了解的人都应该知道，希腊的逃税漏税问题历史已久，并且充斥在各个高端行业和政府官员内部，而希腊现任政府是否能坚持这项“刮骨去毒”的改革当前还是应该打上一个疑问号，而欧央行行长德拉吉也明确表示，希腊的债券是否能恢复其信用评级豁免权将视希腊所承诺改革是否能彻底进行，那么也就是意味着欧版QE在3月开始推出后，欧央行是否会进行希腊的债券购买这也是个未知数。所以我们相信希腊的风险根本就没有被解除，而只是在当前被掩盖了。

其次就是美联储的关注点，美联储主席耶伦在最新的过会证词当前讲到，如果美联储删除前瞻指引当中“耐心”一词，则意味这美联储将有可能会在后续任何一次的会议上宣布加息，但是不代表美联储在删除“耐心”一词后会立马加息，其话语的强势显示无疑，而后续几位美联储的高官讲话当中，我们都能看见，虽然在2月的经济数据多数表现不佳的情况，美联储依旧没有打消加息的预期，相反更是让加息的预期变得火热起来。结合刚公布的美国1月CPI年率的数据来看，当前美国的已经步入了通缩的轨道，虽然耶伦认为当前CPI的回落是在联储的预期之内，但是就数据本身而言，如果通缩到来美联储依旧还选择加息，那么系统性风险必然会出现。而如果美联储在其通胀还未能有效回归2%的目标就加息，那么笔者认为解释就只有一种，就是美联储担心其货币政策的正常性如果不能在新一轮的全球性经济衰退之前回归正常，那么美联储的武器势必将减少，那么对于经济的调控来说将会增加难度。所以3月的FOMC会议是及其重要的，不但是其前瞻指引的变化，更是美联储对于经济预判的变化，就笔者的分析而言，在CPI如此之低的时刻选择加息，那么相反证明了当前全球经济低迷对于美国的威胁，也更可能的证明当前全球经济面临的重大的风险将到来。