坚固金业：中国投资者重返市场 金价上涨0.3%

汇通财经APP讯——金价周三（2月25日）上涨0.3%报1204.40美元/盎司，期货市场的空头回补和现货市场的逢低买入提振金价反弹，此外，美元指数走低、中国投资者重返金市以及美联储主席耶伦在国会的证词也对金价构成支撑。

现货黄金价格周二跌至七周低位，最低触及1190.91美元/盎司，随后出现一些新的实物金需求，因为中国投资者在农历新年长假结束后重返市场。上海黄金交易所上市的黄金价格较国际基准溢价5-6美元/盎司，从新年前3-4美元/盎司的溢价水准进一步增加。现货黄金日内一度触及1211.80美元/盎司的高位，涨幅接近1%，纽约尾盘回落至1204.40美元/盎司。

此外，中国制造业活动的升温也对陷入困境的大宗商品市场和贵金属提供了部分支撑。汇丰银行（HSBC）公布的初步数据显示，中国2月制造业PMI升至50.1的4个月高位，好于预期49.5和1月份终值49.7。

美联储主席耶伦（Janet Yellen）在众议院金融服务委员会作半年度证词，未提供更多关于货币政策的指引。耶伦周二在参议院作证时强调经济存在风险，暗示需要更多时间为加息做准备，今日她再次表示，尽管就业市场出现持续改善的迹象，但美联储在决定加息之前，需要看到薪资和通胀出现明确增长，并且美联储要有足够信心认为通胀会朝向2%的目标迈进时才会做出决定。

分析师表示，“耶伦的评论听起来偏鸽派，她没有给出确切的加息时间表，这非常不错，会对金价构成支撑。下一次的美联储政策会议极其重要，因为政策决定者将对美国通胀做更加明确的表述，尤其是在油价逐渐持稳的情况下，并且到时2月份的非农数据也已经出炉了。”

耶伦作证期间，主要资产价格变动不大，美元指数延续早前的弱势，现货黄金回吐部分涨幅。纽约尾盘，美元指数下跌0.3%报94.21。

德国政府周三首次以负利率形式发售五年期国债，凸显欧元区低企的借贷成本以及该区域对极度安全资产的追求。德国金融局发售的32.81亿欧元2020年4月份到期国债，竞得-0.08%的平均收益率，低于1月份最近一次拍卖的+0.05%。分析师指出，德国拍卖负利率国债的举动可能会导致更多海外投资者增加对美国国债的需求，从而导致美国国债收益率持于低位。

美国财政部晚些时候标售五年期国债，得标利率为1.48%，其中间接投标者（包括海外央行在内）竞得60.1%的份额。分析师指出，在今年的新债拍卖活动中，海外投标者所取得的份额一直在增加，凸显全球投资者对美国国债的强劲需求。

国际货币基金组织（IMF）公布的1月份各国央行黄金储备报告显示，欧元区黄金储备增加7.437吨至10791.885吨；哈萨克斯坦增加1.7吨至193.5吨；乌克兰增加0.3吨至23.9吨；毛里求斯增加1吨至8.9吨。不过数据进一步显示，更多的央行在1月份出售了黄金，其中俄罗斯黄金储备减少0.5吨（该国去年增持黄金165.74吨）；土耳其大幅减少14.227吨至514.893吨。