宁翼贵金属：耶伦证词先鹰后鸽 贵金属短多长空

汇通财经APP讯——希腊问题尘埃落定，市场焦点在本周接下来的时间无疑将再次投降美国。隔夜耶伦证词表示，如果美联储取消了“耐心”以此作为前瞻指引，那么美联储在之后的任何一次会议上都可以加息，不过同时耶伦也强调，美联储不会在取消现有前瞻指引之后马上加息。受此影响金银探底回升，而美元指数则冲高回落，先鹰后鸽的言论使得美联储何时加息扑朔迷离。

希腊问题尘埃落定 避险情绪渐趋消散
希腊问题仍然在胶着，但基本尘埃落定，随着欧元集团主席迪塞尔布洛姆亲口确认，希腊救助项目延长4个月，希腊与欧盟就延长援助达成一致，他表示，这将提供对希腊改革计划进一步观察的时间，在此期间首先是完成救助项目，随后欧元集团可以就进一步与希腊政府合作或支持希腊政府作出决定。

在对希腊政府提交的改革计划进行审查后，欧元区各国财政部长已经批准了希腊有关将其总额2400亿欧元的救助计划延长四个月的请求。此前，欧盟委员会一名官员透露，改革内容包括“统一和简化”希腊的养老金政策等。国际货币基金组织(IMF)、欧元集团和欧盟委员会都已经批准延长希腊的救助计划，随后欧元区各成员国将在本周晚些时候签署协议。

IMF主席拉加德指出，希腊提交的计划中并未对改革作出明确保证，但依旧认可其改革计划是一个良好的出发点，并足以支撑延长对其的援助计划。

欧洲央行行长德拉基表示，尽管希腊提出的一些改革建议需要具体化，但已经足以确保对希腊继续提供援助。

在希腊问题“缓期执行”消息传出后，贵金属快速回落，希腊问题引致的避险情绪短期内或远离人们的视线，贵金属多头欲想有所作为无疑得寻找新的推手。

耶伦证词“柔中带刚” 贵金属短多长空
希腊问题暂且放下，市场可以专心处理美国方面问题了。隔夜公布的耶伦证词认为，美国经济环境不可能保证会在未来数次议息会议上加息。耶伦就此解释称，更长周期的利率下滑，表明海外增速和货币政策的变化都令人失望，海外经济形势可能会对美国经济前景构成风险，FOMC预计通胀率将在短期之内进一步下滑，但会在中期之内逐步上升，以调查为基础的通胀预期仍然保持稳定。

耶伦表示，如果修改前瞻指引意味在任何会议上都可能加息，但未来去掉“耐心”措辞也并不代表会马上加息。在美国经济走强、劳动力市场复苏的背景下，耶伦表态时机成熟时美联储在政策上具有灵活性，旨在为加息铺平道路。

未来美联储加息将是板上钉钉，根据耶伦讲话内容，情况可能是这样的
1.美联储可能在3月份的季度性利率决议上取消“耐心”的前瞻指引。
2.如果有“1”，那么美联储不会在4月份的利率决议上加息。
3.但是美联储很可能在6月份的季度性会议上加息。

假设以上情况发生，预计贵金属未来再创新低将是大概率事件，当然耶伦及美联储纪要声明一直以来都表达了美联储加息需要根据经济情况，而经济情况最重要的就是美国的就业情况以及通胀水平。

耶伦证词表达了对美国经济乐观的观点，她指出GDP的强劲程度足以令失业率逐步下降。油价下跌对美国经济是大利好，不过她也提到了海外形势可能对美国经济构成风险。

高盛集团认为，耶伦在参议院银行业委员会半年度听证会的证词，为即将到来的几次FOMC会议定下论调；移除“耐心”措辞在接下来的两次FOMC会议都并非必然意味着首次加息时机的降临。

有“美联储通讯社”之称的Jon Hilsenrath在点评美联储主席耶伦证词时指出，美联储表达出“管理市场预期”的意图可以说是本次耶伦证词最值得注意的，一方面这验证了美联储3月会议移除“耐心”措辞的决定，另一方面这或将导致联储官员在3月会议后，加强在口头上平缓市场对加息“迫在眉睫”的设想。