澳洲联储声称澳元被高估，事实是否果真如此？

汇通财经APP讯——

周三(2月25日)澳洲国民银行(National Australia Bank)表示，澳洲联储(RBA)声称澳元汇率被高估的观点不仅是错误的，还是虚伪的。

该行指出，全球外汇策略部门负责人厄崔尔(Ray Attrill)表示，澳洲联储持续重申澳元从基本面上仍高估，尤其与商品价格的走软相关，现在谈及的问题与此相关。

在近期的月度货币政策声明中，澳洲联储经常表达澳元汇率仍高于基本面估值，因核心商品价格的大跌，特别是过去六个月布伦特原油期货价格大跌40%，以及铁矿石价格跌至六年低点。澳洲联储主席史蒂文斯(Glenn Stevens)认为澳元兑美元的公允价值为0.75，低于当前水平4%。

澳洲联储认为，从澳元贸易权重指数(AUD TWI)来看，澳元汇率被高估。1月，商品价格指数下跌20%，澳元贸易权重指数仅下跌5.6%，因此澳洲联储坚称，澳元需进一步下跌，以追随商品价格下跌的步伐。



不过澳洲国民银行的数据却呈现截然不同的景象，厄崔尔指出，从商品价格峰值(2011年)和澳元贸易权重指数峰值(2013年)来看，二者均下跌了类似的幅度，为20%-25%。

此外澳洲国民银行指出，将商品价格的变化与澳元的波动对比，且含蓄的暗示二者应相等是虚伪的。数据显示，1998年至2011年达到峰值期间，澳大利亚进出口交换比率上涨逾100%，该比率大幅基于商品价格，因澳洲资源丰富。而在此期间，澳元贸易权重指数仅上涨了50%.

当然，厄崔尔并不看涨澳元。相反，他认为澳元的进一步走软只能通过商品价格的续跌和美元的进一步走软体现。

澳洲联储此举是否合适？
澳洲联储声称，拉低澳元是为了帮助澳洲经济，因澳洲试图实从资源到非矿业板块的转型。

指南针全球市场(Compass Global Markets)企业客户经理Jim Devonport表示，公平的说，在澳元兑美元高于0.90时，澳洲联储认为澳元被高估是合理的。坦率的说，预计澳洲联储将回避汇率澳元大幅走低。

厄崔尔和Devonport均认为，当前澳元兑美元和其他主要权重汇率，均处于公允价值。

不过汇丰银行(HSBC)认为，澳元需进一步走软，以提振商业信心，该因素被视为澳洲经济复苏的主要障碍。

汇丰银行澳大利亚及新西兰地区首席经济学家保罗·布洛克瑟姆(Paul Bloxham)表示，澳洲商业信心低迷。对部分企业而言，问题一直是，在澳洲经营成本高企。近年来澳元汇率的下跌有所帮助，不过澳元再度走软将提供进一步帮助。澳洲联储仍认为澳元被高估，该行也认为如此。

部分分析师对此并不赞同。

苏格兰皇家银行(Royal Bank of Scotland)外汇策略师Greg Gibbs表示，澳元汇率是否高估取决于一系列因素，如投资周期等。若澳洲经济处于紧缩矿业投资之中，那么可认为澳元应续跌。尽管澳元的中期前景是进一步走软，不过他认为短期内澳元兑美元可能反弹至0.80。

北京时间8:56，澳元兑美元报0.7854/56。