欧银会否为希腊“续命”？FED纪要打响羊年首战

汇通财经APP讯——

这个大年三十的夜晚，外汇和贵金属行情显然并不会平静，欧美的诸多消息面风险事件，很可能在市场掀起一轮又一轮的腥风血雨。

欧洲央行将在周三决定，是否向希腊银行业者提供紧急流动性救助(ELA)，以在危机仍在发展之际保持它们的流动性。隔夜希腊危局迎来转机，似乎令风险投资者欣喜不已，而日内是否能迎来更多利好，值得留意。

而更受关注的则当属美联储。北京时间周四(2月19日)凌晨3点，美联储将公布1月货币政策会议纪要。市场目前普遍认为，美国联邦公开市场委员会(FOMC)届时可能会重申，美国就业市场进一步改善将触发美联储提前至2015年中期加息，同时可能会对原油价格暴跌所导致的美国通胀率下滑予以轻描淡写。对于中国投资者而言，在新年钟声敲响不久，也许即将迎来羊年交易首战！


欧银今决定是否延期希腊金援，欧元再迎考验
尽管不少投资者视晚间的美联储纪要为今晚的主菜，但在这里，我们或许依然不得不先提一下希腊。

希腊目前还是有时间与其债权方达成协议，暂时采取强硬姿态的是欧元集团一方。此前希腊财长未能令欧元集团各成员国相信其计划将奏效。欧元集团主席早些时候表示，希腊如果想继续谈判，必须采取主动。下次欧元集团会议将于周五召开，这个时间现在被视为救援延展协议及时达成，各国议会因而可以在2月28日最后期限之前签署通过的最后日期。

但希腊能否保留欧元区成员资格很可能取决于今晚召开的一次会议的结果。届时欧洲央行将召开管委会会议，就针对希腊银行业的紧急流动性援助(ELA)做出决定。欧洲央行上周向希腊银行业延展50亿欧元的ELA基金，但这不足以保护希腊银行业走出当前的存款流失危机。

如果欧洲央行决定不管希腊了，那么希腊财长Varoufakis及其同事的处境可能变得更为糟糕。希腊人民似乎支持Syriza党领导的政府对欧洲采取的态度，但也需要银行业运转，所以命运可能拿捏在欧洲央行手中。

一熟悉情况的消息人士透露，欧洲央行本周不太可能暂停对希腊银行的金援，令对政策制定者最终将打破僵局，达成协议的希望升温。希腊每日流出约5亿欧元，这已经促使欧洲央行在上周决定增加紧急贷款援助，举措将实施到周三。据三位知情人士透露，随着存款外流加快，希腊银行机构在敦促央行行长Yannis Stournaras求取额外的应急资金。

上述人士表示，在希腊及其欧元区债权人延长其救助协议的会谈在周一不欢而散之后，存款外流速度加快。Stournaras周三将在法兰克福会晤欧洲央行管委会的同僚。

DailyFX周二撰文称，随着希腊局势再度出现转机，日内市场情绪再度好转。希腊官员称将在周三提出延长融资协议的要求，这一表态令即将到来的期限得以再度延续。尽管希腊总理齐普拉斯一再强调希腊并不接受附带紧缩措施的新援助计划，但“延长现有援助计划”并未超越目前希腊政府的这一底线，这也为该国提供了新的融通空间。

巴克莱表示：“如果希腊当局本周不接受欧元集团的提议，ELA则有可能关闭，那样或许会导致希腊有必要实施资本管控以避免资金逃离，希腊银行业者可能不得不对取现加以限制。”

有分析认为，如果希腊在2月28日现行协议到期前仍无法与欧元集团达成协议，欧洲央行就将被迫切断希腊银行系统的资金注入，而由此可能引发的储户恐慌性“取现潮”，将成为压垮希腊各银行的“最后一根稻草”。这样一来，希腊或许只能退出欧元区并印发本国货币，以挽救本国银行系统。

法国农业信贷(Credit Agricole)指出，因希腊局势不稳定性因素增加，“三驾马车”提供的经济援助将在本月月底到期，希腊局势已经进阶到关键时刻了。

若希腊方面日内能得到欧洲央行的延期援助，抑或出现新的谈判转机，有望进一步在美联储纪要前利好欧元走势。反之则可能令欧元隔夜的反弹戛然而止。

美联储纪要今晚出炉，羊年首战战鼓敲响！
美国联邦公开市场委员会(FOMC)定于北京时间周四03:00公布1月27-28日会议纪要。尽管本周不少中国投资者可能还沉浸在过年的喜庆气氛中，但对于还停留在交易过程中的投资者而言，这一事件对于行情的影响力，显然仍不容忽视。

经济学家们表示，美联储1月会议纪要将围绕决策者对于最近的经济发展状况，尤其是核心通胀下滑、就业增加的解读提供重要线索。

彭博经济学家认为，美联储1月会议纪要将为3月FOMC会议结果提供线索：预计美联储1月会议纪要将围绕决策者对于核心通胀下滑、就业增加的解读提供重要线索；3月会议相较1月更加重要，因为3月和6月会议间只有两次决策会议，若想保持6月加息的可能性，或需在3月取消“保持耐心”措辞；其次，美联储3月会议上将发布最新经济预期；且随着距离加息越来越近，美联储或为加息后的政策道路提供更深入指引；1月会议纪要或会对此作进一步阐述。

此前，美联储1月28日结束为期两天的年内首次货币政策会议，宣布维持联邦基金利率在0-0.25%的纪录低位不变，一如市场预期，并重申能够在开始实现货币政策正常化上“保持耐心”。

目前，一些投行分析师对于此次纪要抱有一些鹰派的期待。法国巴黎银行(BNPP)经济学家Laura Rosner上周五(2月13日)在一份报告中就称，美联储下周会议纪要应该会包含有关美国经济前景的乐观讨论，以抵消鸽派对国际形势和通胀预期的担忧。

Rosner在报告中表示，美联储会议纪要中的评估可能是，美国经济的强劲足以克服来自海外的重大意外事件的冲击，但目前美联储官员可能依然难以解释近几个月通胀补偿指标为何大幅下降。

就关注点而言，结合美联储1月决议声明，日内投资者可能仍需着重留意以下三方面美联储纪要的具体措辞：
①关于保持“耐心”的加息表述
②对于就业和通胀形势的指引
③是否存在对于外部风险的提示

美银美林(BofA Merrill)分析认为，美联储即将于周三公布的会议纪要，该行认为1月份的会议纪要将会向投资者展示美联储官员的分歧。美联储将会描述一个灵活的、以数据为依据的加息指引，这令市场预期美联储可能在6月份开始升息。

美银美林称，1月份的会议纪要将会向投资者展示美联储官员的分歧，但是官员们整体认为风险稳定。一方面，劳动力市场扩张速度要快于美联储预期；另一方面，核心通胀数据却在不断下滑。美联储公开市场委员会(FOMC)怎样协调这两个分歧非常值得注意。美联储将会描述一个灵活的、以数据为依据的加息指引，这令市场预期美联储可能在6月份开始升息。考虑到市场情绪和已经纳入汇价预期的价格(幅度并不大)，这样的结果可能被看做略鹰派。

劳动力市场和通胀数据是美联储升息的主要参考，美银美林称将密切关注美联储对这两个指标的措辞。首先，劳动力市场的改善将会逐步对工资和物价造成压力；如果美联储称较低的工资增长和较低的失业率增长(NAIRU)将会暗示美联储对加息保持耐心。其次，低通缩是可以传输的，美联储官员如果看到更多通缩下行迹象或者核心通胀面临压力，都非常值得注意。

另外，也要关注美联储关于“国际形势”的描述。美银美林将这看作是美元走强对经济造成拖累和原油价格下挫、全球央行宽松对经济构成提振的一个中和。美联储会议纪要将会揭示美联储官员怎样衡量这些要素。

就市场行情而言，苏格兰皇家银行(RBS)周二(2月17日)表示，市场将会根据1月份美联储会议纪要的内容形成对3月份会议的预期，随后美联储主席耶伦的证词也非常重要。美元目前的水平受到良好支撑，并且随着头寸调整完成，美元将逐步摆脱疲态。

技术面上，美元指数近期在一个收敛三角形区间内运行。日内晚间投资者可密切留意该区间的突破情况。如果美联储纪要整体偏鹰(对经济更为乐观，暗示更早加息)，美元指数或有望走出上破行情，上测95关口。而如果美联储维持一个相对温和谨慎的态度(提示外部风险存在，仍需观察加息风险)，那么美元或将承压，威胁93.25附近的近期底部。


当然，此次美联储纪要不容忽视的一点是，其存在维持中性措辞，抑或被市场称为“打太极”的措辞可能性，在这样的背景下，市场可能难以引发太大的波动。就美联储的政策层面而言，下周美联储主席耶伦的新闻发布会和3月的货币政策会议，显然更为重要。