中国1月M2增速创纪录新低，央行或将再度降息降准

汇通财经APP讯——

中国央行(PBOC)周五(2月13日)公布的数据显示，中国1月末广义货币供应量(M2)增速创纪录新低，新增贷款创六年来同期新高。

数据显示，1月M2货币供应年率增长10.8%，明显低于前值增长12.2%和预期值12.1%，且创下纪录新低；当月新增人民币贷款1.47万亿元，高于预期中值13,500亿元，并创六年来同期新高。

数据并显示，1月末人民币贷款余额同比增13.9%，预期中值为13.4%；1月社会融资规模增量为2.05万亿元人民币，比上年同期减少5,394亿，其中新增人民币贷款占同期社会融资规模增量的71.7%，同比高20.8%。

数据还显示，1月M1货币供应年率增长10.6%，好于前值增长3.2%和预期值增长5.8%；1月M0货币供应年率下降17.6%，不及前值增长2.9%和预期值增长3.0%。



中信建投证券分析师王洋认为，中国M2数据有所回落，主要还是因为外汇占款的减少，人民币的贬值和资金的流出，同业渠道的创造也比较少。

王洋认为，中国今年社会融资同比少增，不过去年同期就比较多。这次的少增是由于银行承兑汇票和委贷少增较多，银监会之前公布了委贷管理办法，对这方面的冲击立竿见影。这里面可能受到政策性因素的影响。

王洋称：“一直觉得应该有降息，物价比较低，降息的条件已经具备，只是看什么时点。之前认为是年前降准年后降息，当然降准已经落地，年后降息还是可以期待的。”

王洋还称，另外从人民币贷款来看，非常多，增加1.47万亿。居民个贷和企业中长期贷款都非常多，说明还是投了很多钱。应该说都是在围绕稳增长，增加有效的信贷投放。

澳新银行(ANZ)中国经济师周浩认为，M2增速是新低，可能反映了有一部分资本外流，这应该就是导致降准的原因；信贷数据还不错，中长期贷款增加比较多，可能是基建项目上的蛮快的，很多地方在上一带一路项目，但是持续性如何还很难说。周浩称：“现在看来放松是个大的趋势了，我们看今年至少还有两次降准和两次降息。”

兴业银行资金营运中心分析师肖丽指出，中国1月的社融和信贷比较符合预期，如果仅看这两个指标，短期内政策变化的必要性不大；但M2这么低的增速就很惊悚了，这可能和外汇占款的不佳有关，因此我们不得不怀疑，会不会很快再迎来一次降准。

肖丽称：“利率政策方面，低通胀导致实际贷款利率偏高等原因，令降息仍然有必要，只是时点上，我们认为，要等到一季度末，因为上次降息的作用还需要一个传导过程。”

广发银行高级交易员颜岩认为，中国1月社融数据表现一般，贷款占比超过七成，直接融资占比明显低，不利于融资成本下降。委托、信托等融资规模同比大幅缩减，表外融资需求差说明房地产等行业资金需求动力不强。贷款中中长期贷款占比高，表明各种宽信贷政策还在发力。