负利率趋势蔓延，一度抢手澳洲资产渐变成“烫手山芋”

汇通财经APP讯——

周四(2月11日)市场分析人士表示，在澳大利亚于2008年的金融危机中幸免于难后，该国所拥有健全的金融状况和稳健的银行体系一度受到国际投资者的青睐，而该国出口商品在外部尤其是中国市场所获得的稳定需求也使得货币汇价得到有力的支撑。

然而，全球经济环境已今非昔比。虽然投资者们而言，在其他地区负利率的拖累下，澳洲的高收益金融资产仍具有一定的吸引力，但是该国经济形势的恶化，以及澳洲联储政策的变动，或使得澳元资产的投资吸引力不再。

海外资金已涌入澳洲——全球金融危机后唯一一个避免衰退的发达经济体，受到其繁荣的服务业板块、农业、矿业资源和相对较高利率的吸引如此之大，以致于海外资金的涌入令澳元过于强劲，威胁到澳洲的竞争力。

这是上周澳洲联储(RBA)结束了为期18个月的利率维稳政策，调降利率至历史低点2.25%的主因。



目前澳洲面临的压力变大，欧洲央行已实施量化宽松，而商品价格的下跌和中国经济的放缓削弱了澳洲的优势。

美国银行(Bank of America)预计，逾7万亿美元欧洲和日本政府债券已跌至负利率，52%的所有主权债券收益率小于1%，14亿投资者面临实际利率为负的状况。

澳洲5年期政府债券收率低于隔夜现金利率，近期10年期国债收益率跌至2.38%，为记录最低，较一年前4.00%有所下滑。

过去30年这些资产的收益率一般维持在9%-15%之间。虽然近期通胀大幅走低，但截至目前收益率下跌得如此之快，以致于实际溢价也极小。

尽管澳洲联储倾向于采取措施，令澳洲核心通胀维持在2.2%左右，但10年期国债仅提供30点的实际年度回报。

习惯于回报变少
对所有投资者而言，这些数据令人头痛不已，但保险行业较为特别，因其产品的期限较长。

瑞士信贷(Credit Suisse)旗下固定收益顾问Sean Kean称，长期保险投资组合回报从未与这种低收益率债券联系在一起，没有人处理过这种如此意外的价格波动。虽然他们并不想在如此低水平进行投资，但真的别无选择，只能如此。

对收益率的可能可能再度令投资者买入高收益率股票，如银行类股等，通常银行派发的股息持续高于6%，不过投资者对股市的追捧已令这些股价跳涨至历史高点，其回报逐渐减少。

投资者最热衷的澳大利亚联邦银行(Commonwealth Bank of Australia)回报已从两年前的6.29%下滑至4.3%。

传统银行存款的情况最为糟糕。所有这些情况令基金经理们和小型投资者们作出艰难调整。