2009年3月以来,英国央行(BOE)一直将政策利率维持在0.5%的纪录低点,而该央行可能不得不在未来的某一时刻加息。
知名投行高盛(Goldman Sachs)预计英国央行加息时点会在2015年末到来。那么英国股市会对央行加息做出怎样的反应?
高盛经济学家回顾了1990以来英国央行历次的加息,并追踪了英国大型上市公司的表现。
下图显示,股市对央行加息的反应不尽相同。1994年时,股市在央行加息后大跌,但在1996年却根本没有如此负面的反应。

按板块来看,部分类型的企业对加息泰然处之,另一些企业则受到重创。

过去几轮加息周期中,股市屡次遭遇10%甚至更大幅度的修正,例如1972年、1977年、1984年、1994年及2006年(1999年也几近发生这种情况)。但在1963年、1988年、1996年及2003年,这种情况却并未发生。诚然股市对央行每次加息的反应并不一致,但股市表现理应取决于股票估值、当时的经济增长状况以及市场对加息幅度的预期。