SAXO 盛宝金融：德国贸易帐，欧元区Sentix投资者信心

汇通财经APP讯——要点：
德国出口有望适度上涨
欧元区投资者信心出现复苏迹象

新一周伊始，重要经济数据缺乏，虽然德国贸易报告将吸引市场的密切关注，因市场预期在欧元贬值的推动下该国出口有望上涨。稍后将迎来欧元区Sentix投资者信心数据。

德国1月贸易帐（北京时间15:00）
根据Ifo上周发布的一份报告显示，欧洲最大经济体的出口数据在2014年创下历史高点。“德国净资本输出约2850亿美元，再次远高于中国，去年经常帐盈余约为1500亿美元。”总部位于慕尼黑的智库说道。

欧元贬值无疑是帮助提升德国出口竞争力。欧元/美元自去年5月峰值下跌了约6%。促进贸易平衡的另一因素是：原油价格近几个月大幅下滑。自去年9月以来，布伦特原油价格已经暴跌逾40%，大幅降低了能源进口成本—这是德国出口型制造业经济的关键输入。

尽管上个月公布的贸易报告显示，德国商品在国外市场的销售月率有所下滑，但11月的年率趋势连续第三个月保持积极。不过Ifo指出，去年德国贸易帐盈余的主要原因是由于欧元区以外的市场。排在国外市场榜首的是：中国。事实上，“自德国统一以来，与中国的经济账余额2014年达到了近45亿欧元，”该组织估计道。

今日的贸易帐报告料将显示德国出口在2014年底有望反弹。市场预计12月出口将适度上涨，支持年率连续第四个月上涨。

若出口数据显示出经济实力强劲，那么对德国经济的影响将是积极的，且政治影响起了潜在作用。欧盟委员会和美国曾要求德国刺激经济需求以缓解经济失衡，例如，巨额的贸易顺差。但至少在今天，若结果符合预期将提振德国宏观趋势的上涨预期，欧洲增长引擎的前景将会进一步增强。

“德国2015年经济形势将保持积极，”Ifo预测道。“鉴于油价下跌以及除欧元区以外的关键贸易伙伴国经济持续增长，德国的经常帐盈余将会上升。”


欧元区2月Sentix投资者信心指数（北京时间17:30）
认为欧洲宏观趋势可能改善的想法在最近几周遭遇了挫折。通缩，希腊退欧以及战火升温威胁持续蔓延至东部地区令俄罗斯-乌克兰谈判极易做出最坏的打算。但欧元区新的衰退存在着这样一种可能：它永远也不会到来。

当然也有可能发生改变，也许很快就会改变，这取决于未来几天或几周的经济事件。与此同时，经济数据将成为推动力。温和且脆弱，但引人注目。最近的两个例子：
欧盟委员会上周将欧元区2015年GDP增长预期略微上调至1.3%。

Now-casting.com对第一季度的预测：在上周五的预测中，上调欧元区2015年GDP增长预期至0.26%--轻微上涨但为去年10月该公司开始发布Q1预期以来的最高值。

这是改善中的一种不稳定状态，未来一周将迎来众多硬数据，将决定经济趋势是否真正获得改善，包括周五的2014年第四季度GDP初值。

与此同时，今日的Sentix投资者信心指数将定下本周的基调。该指标也出现改善迹象。1月投资者信心指数升至0.9，为去年8月以来的最高水平。“受到投资者对未来6个月预期的大幅改善，”Sentix上个月说道。今日可能同样获得增长，基于近几周数据整体利好。

“欧洲经济前景较此前预期的略微明亮，”欧盟经济与金融事务委员会上周说道。但仍有待观察，若该指标出现温和改善迹象或略微上涨。

至少今日的Sentix投资者信心数据将显示出对更多改善的预期。但即使消息是乐观的，也还需提防俄罗斯的行动。欧洲宏观经济前景可能改善，但地缘政治风险可能也会增加。