【解读澳洲CPI】核心通胀意外偏高，打压RBA降息预期

汇通财经APP讯——

澳洲统计局周三(1月28日)公布数据显示澳洲第四季整体通胀年升幅1.7%创两年半新低，主要受油价大跌影响，然而核心通胀率(截尾均值)却顽强处于高档，打压澳洲联储(RBA)将在短期内降息的预期。澳洲公布第四季RBA截尾均值及加权中值CPI皆较前季上涨0.7%，高于市场预期，澳元兑美元跳涨逾百点，利率期货大降，市场下调RBA下周政策会议降息机率。澳洲联储在制定政策时更为注重的是核心指标。



★机构点评：打压RBA降息预期★

【澳洲联邦银行(CBA)】未来数月之内RBA不太可能降息。高级分析师沃克曼(Michael Workman)称，澳洲通胀主指标一如市场预期放缓，因油价大幅下滑。有趣的是基本通胀衡量指标比市场预估高出许多。基本通胀指标升幅促使市场认为RBA下周二(2月3日)不太可能降息，且对RBA 3月采取行动的需要也打上问号。部分其他指标并不支持降息的必要性，澳元汇价已经贬值许多。此外，就业市场可能也在企稳，楼市也没有降低债务成本的需要。鉴于海外形势发展，因此市场很期待降息。

【联邦证券(Commonwealth Securities)】RBA 2015年全年料维稳利率。首席分析师詹姆士(Craig James)称，澳洲基础指标处于预期区间高段，特别是CPI服务业分项指标上升0.8%。RBA不太可能积极看待这些数据。汽油价格下跌等外部物价使得通胀率维持在较低水平，这是个好消息，但国内整体通胀似乎仍处于预期区间中高段。RBA料在2015年全年仍维稳利率。通胀率仍将锁定在2-3%。目前看来通胀率不太可能升破3%，但也没有迹象显示会一路跌至2%以下，因此不会促使RBA降息。

【安保资本(AMP CAPITAL)】通胀数据并不支持RBA降息。首席分析师奥利弗(Shane Oliver)称，市场将更为关注相关数据，它们较预期略高。这对RBA有何影响吗？没有确凿的证据指向降息。通胀率低于目标区间，且通胀数据相当低，但核心通胀较上季上升0.7%，较上年同期上升约2.2%，仍处于范围内，因此这不是推动因素。你可以认为如果RBA愿意的话，它仍有降息空间，但通胀数据并不支持这样做。油价下跌肯定将使通胀维持在低位，但更大的推动力是经济需求相对低迷，且大宗商品价格下跌。请记住澳元仍在贬值，尽管去年已下挫 ，但并没有带来太多影响。这暗示经济需求不旺，企业没有议价权将升高的进口成本转嫁给消费者。

★澳洲通胀重要数据一览(“+”代上升)★

澳洲 第四季度 CPI季率 +0.2%，预期+0.3%，前值+0.5%；
澳洲 第四季度 CPI年率 +1.7%，预期+1.8%，前值+2.3%；

澳洲 RBA 第四季度 CPI截尾均值季率 +0.7%，预期+0.5%，前值+0.4%；
澳洲 RBA 第四季度 CPI截尾均值年率 +2.2%，预期+2.2%，前值+2.5%；

澳洲 RBA 第四季度 CPI加权中值季率 +0.7%，预期+0.5%，前值+0.6%；
澳洲 RBA 第四季度 CPI加权中值年率 +2.3%，预期+2.2%，前值+2.6%。

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