鑫凌龙贵金属：希腊大选容易 经济改革难

汇通财经APP讯——一、大选结果
根据希腊内政部公布的实时得票统计结果，截至希腊当地时间02:52(北京时间08:52)计票结果已经完成94.05%，希腊极左翼联盟Syriza党获得36.36%得票率，高于现任总理萨马拉斯所领导的保守派的新民主党将近9个百分点。前者在总数300个议会席次中拿下149席，尽管距离赢得议会绝对多数议席仍存在2票缺口，但是该当活的政府组阁主动权毋庸置疑。该党领导人齐普拉斯承诺，经过五年撙节的苦日子，国际债权人施加的“屈辱与痛苦”已经落幕。这也就意味着希腊将在他的带领下，成为第一个公然反对由欧盟与国际货币基金组织在经济危机期间所设纾困条件的欧元区政府。

二、获胜原因
早在一年之前，萨马拉斯还曾是欧元区的“红人”之一，在他的治下，希腊经济在2008年全球金融危机之后首度摆脱衰退重现增长，同时该国国债收益率也一度降至“可持续”水平，并完成了试探性的新增发售行动，而希腊一度距离摆脱国际财政援助也只有一步之遥。但上述这些令欧盟官员感到满意的政绩，却无法得到希腊本国人民的认可。在萨马拉斯执政两年后，该国的总体失业率仍高达25%，青年失业率更高达60%。对于过惯了衣来伸手饭来张口的希腊人民，突然要过长期勒紧裤腰的生活自然受不了，此时抛出减债和松绑紧缩政策极左翼少壮派政客自然受到青睐！

三、大选后续问题
新政府如何在国内困苦民众提出的诉求与外部国际债权人的压力之间找到平衡点，依旧是个难题。

1、希腊新政府组建
左翼激进联盟党Syriza最终若没能获得绝对多数，齐普拉斯将不得不试图与小党派合作建立联合政府，或设法达成协议，允许左翼激进联盟党Syriza在议会其他党派议员的支持下组成少数派政府。

2、同盟国的意见
齐普拉斯关于放松尽速政策和减债的政治助涨必然将受到欧盟执牛耳者德国总理默克尔的强烈反对，尤其上周欧洲央行推出的QE宽松刺激计划已经使得德国的反对声音日渐高涨，希腊的再度放松可能触及德国坚守多年的紧缩底线。齐普拉斯的掌权将对欧元区政府迄今为止的危机应对方式构成巨大挑战。

国际评级机构惠誉上周五(1月23日)将希腊评级展望由稳定下调至负面，称政治不确定性恐怕会导致雅典方面推迟重返债券市场，该国经济复苏也将受到冲击。

德国财长朔伊布勒上周六(1月24日)排除了再次减记希腊债务的可能性，而减记或免除债务恰恰就是希腊Syriza党所希望的。欧盟委员会主席容克上周五则表示，希腊既不会主动退欧，也不会被踢出欧元区。

英国首相卡梅伦周日则表示，希腊选举将增加欧洲的经济不确定性，指称这意味着英国必须坚持推行他提出的英国经济计划。卡梅伦在其官方Twitter账号中表示：“希腊选举将增加整个欧洲的经济不确定性。这就是为什么英国必须坚持推行我们的计划，确保国内的安全。

3、金主援助谈判
未来几个月国际金主对希腊下一次待拨下的逾70亿欧元纾困款项可能出现变数。齐普拉斯周日表示，将就“公平与互惠的解决方式”与欧盟领袖合作，但也表示以希腊民众为优先考量。希腊需要“暂停”债务偿付行为，需要减记希腊债务的名义价值，希腊债务需要与经济增长挂钩。如果“三驾马车”在债务问题上向希腊做出让步，则可能引发意大利、西班牙等其他南欧重债国的选民效仿，通过支持极端主义和民粹主义政党达到类似目的。

4、希腊退欧风险
希腊如果选择离开欧元区就必须同时退出欧盟，由此成为破坏欧洲一体化的“始作俑者”。而且离开欧元区，对于希腊自身的经济发展也无益处，齐普拉斯已承诺将让希腊留在欧元区，且他有名的激进论调也有所缓和整体来看我们认为希腊退欧风险可能并不如市场所预期一般强烈。

四、金融市场影响
希腊大选消息令欧元兑美元大幅低开逾百点，刷新11年低位1.1096。美元再创11年半高位，黄金则以静制动，依然维持1290-1300美元区间震荡格局，在年初至今连续上涨9%之后，黄金多头也有所收敛，千三上方心理压力仍旧较大。基本金属全面承压，现货镍亚盘下跌1.44%，现货铝下跌0.56%，现货铜大跌2.84%。未来一段时间黄金可能会随着事态发展获得支撑，但是至于提振高度则需要谨慎，尤其事态发展稳定，那么黄金回落风险加大。基本金属方面短期还将承压。