日本央行下调通胀预期令信用遭疑，或于4月再度宽松

汇通财经APP讯——

周五(1月23日)市场分析人士表示，日本央行(BOJ)行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)震惊市场的习惯令投资者失望，而近期日本央行下调通胀预期令黑田东彦的信用受到质疑。

Fukokushinrai Life Insurance投资管理主管林宏明(Hiroaki Hayashi)表示，既然日本央行承认未能实现通胀目标，并让其信用受到威胁，那么存在的风险是另一轮资产购买可能挑起负面市场反应。并预计日本央行将在4月进一步放松货币政策。

日本银行周三(1月21日)在货币政策会议后表示，考虑到近期国际原油价格大幅下滑导致物价涨幅放缓，日本2015财年(4月1日至次年3月31日)通胀预期从此前的1.7%下调至1.0%，并将2016财年的通胀水平由此前预测的2.1%上调至2.2%。



难以置信
显然黑田东彦不为所动，坚持认为日本央行能实现2%通胀目标，只不过略晚于预期。

他在为期两天的货币政策会议后的新闻发布会上表示，由于油价下跌，通胀将暂时放缓。预计油价将在当前价位趋平，此后温和上涨。预计2015财年实现2%的通胀目标的可能性很大。

瑞穗证券公司(Mizuho Securities)市场经济学家石津健太(Kenta Ishizu)表示，黑田东彦对自身乐观，他的确认为其预期能达到。问题是提升通胀将上涨的预期。不过石津健太承认，市场上大部分投资者并不认为日本央行将实现2%的通胀目标。

不过分析师们却并不这么认为。

凯宏投资(Capital Economics)日本经济问题专家马塞尔·蒂连特(Marcel Thieliant)在一份报告中指出，近几个月日本通胀的放缓与较低的能源成本无关，持续认为日本决策者们对通胀过于乐观。

瑞穗证券公司首席经济学家上野康成(Yasunari Ueno)在报告中指出，1.0%新的通胀预期为日本央行此前通胀目标的一半。看起来很有可能日本通胀年率将逐渐上脏，并在2015财年左右达到2%的乐观预期破灭，受到来自国际油价大跌的冲击。

不过日本央行坚称，2015财年通胀预期的大幅下调仅是短暂走低，体现了油价一次性的波动。

无论采取何种宽松
由于日本央行未能实现通胀目标，大部分分析师认为，日本央行将采取进一步宽松措施。

德意志银行(Deutsche Bank)货币分析师田中大介(Taisuke Tanaka)在一份报告中指出，只要日本央行维持2%通胀目标，那么市场预期日本央行采取额外苦宽松措施的预期只会增强，提升了日本央行落入自身制造的陷阱的几率。

不过大部分分析师们预计，日本央行即将实施另一轮宽松政策，可能最早在4月推出。此外他们也质疑更多的资产购买是否达到预期效果。

截至目前，日本央行宽松努力好坏不一。2013年4月日本央行实施史无前例的资产购买计划，2014年10月将年度资产购买规模扩大至80万亿日元。自此以后，日本股市反弹，日元兑美元大跌。

不过日本政府的债券购买计划导致日本国债收益率跌至负值，提升了信贷市场功能可能停止的忧虑。本周，日本5年期国债跌至负值，此后在周四(1月22日)小幅反弹。

周四日本10年期国债收益率交投于0.306%，林宏明称，可能再次跌至负值。