沈汇川：德拉吉助涨美元 原油将持续承压

汇通财经APP讯——昨日，受到美国能源信息署（EIA）数据和欧洲央行推出QE的影响，WTI油价跌幅扩大，收跌3.1%至46.31美元/桶。目前强势异常的美元指数和相对稳定的供求关系使得原油在短期内难以改变弱势震荡的局面，甚至有可能继续下探35美元/桶的重要支撑，因此我们对原油还是要保持谨慎看空的态度，在这种行情之下盲目的抄底做多可能会对我们的账户造成重大的伤害。

隔夜EIA公布的数据显示：美国上周原油库存增加1007.1万桶，远远超过预期的增加270万桶。至此，美国原油供应量已经达到3.979亿桶，是EIA有周度和月度数据记录以来，1月同期最高水平。虽然原油市场价格的持续暴跌伤害了炼油企业和开采企业，但由于原油行业开采的特殊性或者说沉没成本较高的影响，原油产量不太可能出现锐减，所以原油市场的需求面在保持相对稳定的情况下，供大于求的现象将长期存续，这也注定了原油不会大幅反弹，毕竟原油距离“终极价格”35美元甚至30美元还有一定的距离。

此外，欧洲央行主席德拉吉宣布，2015年3月起每月购买600亿欧元成员国国债和机构债券，持续到2016年9月；若欧元区通胀回升到接近2%则将停止购债。QE总规模有望近1.2万亿欧元。欧央行强调，如有需要将持续购债，直到通胀改善。QE的风险主要由欧元区各国央行承担，但欧洲机构债券部分风险共担。欧央行下调TLTRO定价10个基点。从市场的表现来看，还是符合理论上走势，欧元下挫，进而推升美元指数刷新了94.50一线的阶段性高点，在美元指数如此强势的情况下，大宗商品除了具有避险属性的贵金属以外基本全面下挫，原油也难逃这种对名义价格产生杀伤的消息。

从操作策略方面来看，笔者对于原油期货的建议是空近多远的反向套利策略，具体来说可以按照2:1.5:0.5的比例去做空1503合约、做多1506合约、做多1512合约。这其中的基本逻辑在目前近月合约的抛压仍然较重，且远月的库存压力明显小于近月，在未来近月合约有望进一步出现贴水，所以我们看好近月和远月之间的反套策略。从齐鲁油短线投机策略方面来看，今日可继续博弈空单，关注2168和2200这两个位置的阻力，止损30个点左右，目标位继续看2100下方。

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