舒冰
高盛分析师认为欧央行的QE计划可能将增加欧元兑美元以及边缘国家主权债券收益率的下行压力。
自欧洲央行行长德拉基在2014年8月在杰克逊会议上的演讲后，欧元持续下跌，德国债券收益率大幅下挫，长期边缘国家收益率甚至出现更大的跌势，但股市依然疲弱。
欧银采取行动的承诺看起来确实成功压制了主权息差，它也成功地欧元区相对美国的通胀比例，并导致欧元持续贬值。但其并没有阻止欧元区各国通胀预期的下滑。因此，尽管名义上的长期收益率（德国、意大利和西班牙）大幅下滑，但欧元区普遍范围内的实际收益率并未大跌。
我们认为欧元和边缘国家主权收益率有进一步下跌的空间，只要QE计划足够力度大。
若增长改善，欧元区股市可能将在未来数月上涨。QE也将帮助经济，但实际刺激很大部分来自其他因素。若是如此，欧银或保持宽松环境。
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