小摩:中国央行或在春节前降准50个基点

2015-01-22 15:39 来源:汇通财经原创 编辑: 今心
本文共363字  |  预计阅读: 2分钟
汇通财经讯——投行摩根大通1月22日发布报告表示,中国央行有可能在农历新年前实施降准操作。报告预计,央行很可能会在未来几周内宣布将存准率调降50个基点。不过考虑到央行已有的货币工具,亦不能完全排除用抵押补充贷款工具(PSL)、中期借贷便利工具(MLF)等工具替代降准的可能性。
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投行摩根大通(JPMorgan)周四(1月22日)发布报告表示,根据最近公布的疲弱的经济数据、流动性的季节变化以及近期中国金融监管层的政策路径,中国央行(PBOC)有可能在农历新年前实施降准操作。

报告认为,首先,中国宏观经济增长需要近期实施货币宽松。刚刚公布的2014年第四季经济增速虽然仍维持7.3%不变,但该季年化季率已经从此前的8.1%降至7.1%。此外,12月CPI维持在低位,PPI连续第34个月通缩。鉴于此,实施包括降准在内的货币宽松以稳定经济增长是恰当的。

其次,中国春节期间流动性短缺也是需要考虑的问题。春节期间,中国市场的流动性需求将明显增加。例如去年同期,中国央行便向市场注入短期流动性。然而,中国目前外汇占款发生变化,无法像往常一样向银行系统提供稳定的流动性。传统流动性注入方式在近期的缺位,打开了降准或者以其他货币工具稳定流动性的可能。

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第三,中国央行近期的态度表明,央行并不反对降准,其担心的是货币传导过程中的结构性问题。特别是由于信用市场扭曲,流动性宽松只能惠及诸如房地产、过剩产能等个别部门。中国央行还担心,降准被市场误读为大规模货币宽松的开始。

此外,小摩还表示,上周中国证监会降杠杆的政策旨在填补现有监管框架漏洞,并为接下来的流动性注入铺平道路。

报告预计,中国央行很可能会在未来几周内宣布将存准率调降50个基点。不过考虑到中国央行已有的货币工具,亦不能完全排除用抵押补充贷款工具(PSL)、中期借贷便利工具(MLF)等工具替代降准的可能性。

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