英银加息路遇通胀绊脚石，美联储安然无恙否？

汇通财经APP讯——

日本英国两大央行日内相继亮相，日本央行一如预期维持货币刺激政策目标不变，并延长银行贷款计划。英国央行会议纪要却意外显示出两名紧缩派委员放弃升息主张，致英银加息推后预期进一步升温，英镑短线暴跌70点。低通胀成为了英银加息进程的绊脚石，那么美联储安然无恙否？



日银维持货币刺激政策不变，并延长银行贷款计划

日本央行周三(1月21日)宣布政策决议，如期维稳每年扩大80万亿日元基础货币的货币刺激政策目标不变，但宣布延长银行贷款机制一年。日本央行还上调未来两个财年GDP增长预期，但下调2015/16财年核心通胀预期。

日本央行行长黑田东彦在决议后新闻发布会上称，2%通胀目标的实现时间可能被推迟至2016/17财年，同时央行并没有考虑降息或调降银行超额存款准备金率。

黑田表示，不管大宗商品价格是上升还是下跌，日本央行都必须实现2%通胀目标。如果有望实现2%通胀目标，就无需采取特别行动。

黑田认为，日本经济继续温和复苏趋势，薪资增长对维持物价涨幅至关重要。油价下滑对日本有利，因这将帮助改善企业获利及购买力。从长期来看，通胀预期整体上似乎呈现上升趋势。

虽然日本央行本次决议并没有扩大货币刺激规模，但摩根大通认为，日本央行可能于4月份或7月份抑或10月份采取进一步宽松措施。

低通胀阻碍英银加息步伐，英镑一度暴跌70点

英国央行1月政策会议纪要显示，此前赞成加息的麦卡弗蒂和威尔两位委员放弃加息至0.75%的要求，全体委员一致通过维持利率不变。这使得投资者对英国央行加息推迟的预期大大升温。

纪要显示，外部委员威尔和麦卡弗蒂决定不投票赞成升息，认为目前升息会增加低通胀延长的风险，所有成员均对低通胀企稳这一风险持警惕态度。之前公布的英国12月通胀数据跌至近15年低位。

政策委员会认为今年上半年通胀年率下降的可能性为50%，货币政策可能并将会在恰当时候进行调整，以实现2%的CPI目标。

纪要指出，预计英国2015年第一季度GDP增长0.7%，收入更快上涨、薪资增加的早期迹象以及抵押贷款利率下降，给中期CPI带来上行压力。而若银行利率上升的话，实现2%的通胀目标可能要花更长的时间。

英国至11月三个月包括红利的平均薪资年率增长1.7%，创去年第一季度以来最高水平，剔除红利的薪资增长1.8%，至11月三个月ILO失业率超预期降至5.8%，触及六年多来最低水平。

英镑兑美元一度暴跌70点至1.5076，不过在薪资和失业率数据的支撑下小幅回升，不过英国加息推迟是英国升势的最大绊脚石，料后市不容乐观。

华尔街日报称，因近期油价下跌，英国当前通胀水平已经达到十年以来最低，央行经济学家认为今年3月通胀率将跌破零，此次央行会议纪要或预示在明年到来之前，央行不会采取加息举措。

英银加息路遇绊脚石，美联储安然无恙否？



国际油价持续下行，各国通胀水平都受到不同程度的拖累，英国央行1月公布的会议纪要显示，通胀成为了左右加息的关键因素，英银加息恐推迟到2016年。这不得不让人联想到美联储的货币政策。

数月前市场还曾讨论过英国央行和美联储谁先迈开加息的第一步，时至今日，英国央行的加息预期不断被推后。在通胀的强大阻力下，美联储的加息计划能安然无恙吗？

之前公布的美联储12月季调后CPI率为下降0.4%，创自2009年10月来最大月度跌幅，能源价格持续下行成通胀走低的主要幕后推手。

美联储官员认为能源价格走低对经济增长利大于弊，并称但美元走强抑制潜在的价格压力，这可能会给美国经济带来一些不适。

旧金山联储主席威廉姆斯(Williams)油价下跌带来的抑通胀效果有可能在未来6-12个月内逐渐减轻，随着就业市场的闲置劳力进一步减少，通胀率应会开始上升。

上述前提是建立在油价不会持续走低的基础上，如果油价持续下行，那么就很难看到通胀回升的状况。

随着全球石油库存持续增加，美银美林甚至预计，作为全球价格基准的布伦特原油期货到第一季度末将最低跌至每桶31美元。汇丰(HSBC)也称油价有进一步走软的可能性。

美国12月平均每小时工资月率下降0.2%，为该系列数据2006年有统计以来最低水平。而通膨的主要来源，是薪资成长。

素有“美联储(FED)通讯社”盛誉的记者希尔森拉特(John Hilsenrath)表示，在1月27-28日的下一次政策会议之后，美联储官员们或在政策声明中继续表示对于加息“保持耐心”。近期的经济和市场发展已经导致美联储官员出现一些担忧，如果这种担忧情绪持续，或使得他们推迟加息，不过仍有望在今年晚些时候上调利率。

美国研究机构Stone&McCarthy最新调查显示，30%调查人士认为美联储将在6月加息，35%认为在9月，10%认为将在2015年后；大部分调查者认为低通胀是加息的最大阻碍因素。