周二(1月20日)正当市场投资者焦急的等待本周欧洲央行决策的时候，IMF的世界经济前景报告再度引发了市场对全球经济放缓忧虑。周二最重要的数据中国GDP虽然好于预期，但实际数据仍然是中国20余年来最慢增长，周二全球市场围绕这个焦点又展开新一轮行情。原油价格受到打压大跌近5%，现货黄金因避险支撑冲击1300关口，而欧元兑美元汇率震荡走软跌至了本周低位，欧洲央行周四QE预期市场令汇价承压。
IMF在最新的经济前景预测报告中称，虽然原油价格下跌有利于提振经济增长，但与此同时，这种好处将被其他一些负面因素所抵消，如投资疲弱等，其原因在于各大经济体需要依据下降后的增长预期来进行调整。该组织将2015年的全球经济增长速度预期下调了0.3个百分点，至3.5%，并预计2016年全球经济增长速度将为3.7%。
国际货币基金组织在最新的《世界经济展望》 报告中指出，世界其他主要经济体经济前景都显灰暗，只有美国是唯一的亮点，2015年该国经济增长率预期被上调至3.6%。然而欧元区经济前景却更显疲软，只有西班牙的经济增长率预期被向上调整。 新兴经济体国家的经济增长率预期普遍被下调，俄罗斯、尼日利亚、沙特阿拉伯等石油出口国的经济增长率预期被下调得最多。
中国国家统计局周二公布，2014年度GDP同比增长7.4%。四季度GDP同比增7.3%，高于预估中值7.2%；月率增长1.5%。12月零售销售数据和工厂产出都好于预期。虽然数据好于预期，但7.4%的增速仍然是这个世界第二大经济体自1990年以来的最慢增长速度。中国2014年经济增速降至7.4%的24年来的最低位，在经济步入“提质减速”新常态的同时，中国今年经济下行压力也指向财政和货币政策仍有余地，中国央行的宽松措施不会缺席。
周二美国原油期货NYMEX价格盘中大幅下跌近5%。主要由于国际货币基金组织(IMF)下调了对全球经济增长前景的预期，中国GDP增长速度有所放缓，另外主要产油国仍然不减产。美国原油价格电子盘显示，原油价格日内跌幅超过2美元，最低至46.60美元/桶，跌幅近5%。
美国原油价格小时图
伊朗石油部长Namdar Zanganeh昨日表示，该国所在的石油输出国组织(OPEC)没有立即削减产油目标的计划，伊朗实力雄厚，可以抵御油价进一步下跌，即使必须以每桶25美元出售石油，对伊朗石油业而言也不存在任何威胁。
同日伊朗副外长称，与沙特外长的会晤已推迟，部分源于油价看法分歧。就在本月初，伊朗副外长还敦促OPEC最大产油国沙特采取行动，制止油价下跌。伊朗领导人还承诺要与委内瑞拉联手阻止油价下跌。主要产油国的博弈局面更为复杂。
IHS Global Insight的中国区经济学家Brian Jackson指出，能源价格下跌未能起到提振中国季度经济增长的作用，其第四季度GDP增长速度为7.3%。他表示：“很重要的一点是，中国经济所面临的挑战与一年以前相比显得更大了。”
花旗集团(Citigroup)期货部门能源期货专家埃文斯(Tim Evans)认为，市场仍然受国际原油市场供过于求这一疑虑的打压，因为中国经济增速回落至1990年以来最慢，且伊拉克石油产出达到400万桶/日的纪录新高；美国NYMEX 2月原油期货周二到期并进行交割，这市场交投清淡中的波动性被放大。
由于市场对中国央行宽松预期仍存，国际铜价周二小幅走高。Bernstein分析师Paul Gait说，“人们认为今年铜市明显供过于求，不过可能忧虑过度。我们很可能看到，当铜价走弱时，中国将利用这机会囤积铜。”
Interactive Investor公司衍生品部门总监Mike McCudden称，“随着投资者热切期待中国与欧洲实行刺激政策以维持全球经济增长，他们将更快如愿以偿的可能性短期内推动了市场上扬。”
现货金价触及五个月高点，在中日欧央行宽松的预期下，投资者买入避险资产。美银美林强调称，金矿供应增速疲软不堪，来自新兴市场的实物黄金需求具有可持续性，金融市场则存在不确定性，这三方面因素都是2015年推高黄金价格的主要因素；而另一方面，黄金价格所面临的下行风险则主要包括投资者信心恶化、美联储(FED)在2015年的加息前景、股市走强和供应增加。
现货金价小时图
该行认为，黄金价格将在2015年趋于稳定。美银美林指出，2015年的黄金价格底部可能会落在第二季度，恐怕会低至1150美元/盎司，而最高位则有望出现在第四季度，即1300美元/盎司。
加拿大皇家银行(BOC)副行长兼贵金属策略师格洛(George Gero)表示，中国经济增速放缓等因素使得基金经理人继续重新将黄金视作避险对冲工具，金价有望近期上涨至1300美元/盎司，但该价位迄今所构成的阻力仍不容小觑；欧洲央行宽松预期正推动投资者做多黄金，市场希望通过持有黄金资产来对冲全球经济疲软困境。
欧元兑美元跌至一周低位，欧银QE预期始终施压汇价。巴克莱银行称，欧洲央行预计于1月22日宣布扩大资产购买计划，将把欧洲政府国债包括在内，该行建议会议前继续做空欧元兑美元以及欧元兑英镑。彭博策略师表示，欧洲央行若如期实施QE，那么欧元兑美元将继续走软，或测试1.1213。
欧元兑美元小时图
本周四欧洲央行QE仍然是市场热议的焦点。上周欧洲央行资产负债表规模下降106亿欧元至2.16万亿欧元，这是支持本周欧洲央行实施QE的又一因素；央行此前计划将资产负债表扩大至2012年初水平，而在两轮TLTRO、并在几周内购买资产担保证券和资产抵押证券后，其资产负债表规模却几乎未有大变化；若欧洲央行果真要扩大其资产负债表，那么政府债券是其实现目标的最后选择。
欧洲央行QE的预期下，欧洲其它各国央行也为此做准备。德国商业银行评论指出，瑞士央行取消汇率下限削弱了该行与欧洲央行政策的联系，重新确立了其独立性；这引人猜测接下来会有哪家央行效仿，迄今为止，瑞典、挪威、丹麦及很多东欧国家仍倾向追随欧洲央行货币政策，但长期来看，料瑞典和挪威将效仿瑞士央行，但这并不意味着其货币短期内将大幅升值。
斯洛伐克副财长Hudak对欧洲央行本周的QE做出了预测，他表示，欧洲央行QE项目包括政府债券、机构债券；欧洲央行QE将帮助欧元区避免陷入通缩，成员国央行应当包括在购债项目之中。谈及欧洲央行QE是否成功，他表示“实施的方式至关重要”。而希腊是否参与QE应当取决于该国选举结果。
不过，也有分析指出，即便欧洲央行实施QE也救不了欧元区。欧洲智库分析认为，欧洲央行已尝试过一系列向欧元区注入资金的方法，QE只不过是另一种规模更大的形式，对经济的利好十分有限，同时还会带来很高的法律和政治成本。
目前看来，负责资产采购并且承担风险的将是各国的中央银行——而不是通常的货币政策行动中那样，都进入欧洲央行的资产负债表。这是为了回应财务风险将会集中于欧洲央行，也就是最终被传导给负担该行资产负债表的所有欧元区国家，由各国纳税人作为主权债务采购行动的后盾。
北京时间6:57 欧元兑美元报1.1553/55，现货黄金报1293.50美元/盎司，美国原油价格报46.61美元/桶
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