斩逾二成市值后，月底前美国能源股能否再成“香饽饽”

汇通财经APP讯——

自2014年6月以来，国际油价已大跌过半，欧美原油均跌破50美元/桶。油价长达六个月的跌势令美国能源企业股票市值蒸发近四分之一，投资者不禁会好奇，这个行业遭遇的磨难是否已足够，现在适不适合赶在本月稍晚进入美股财报季之前重新入手。标普1500能源行业指数过去一个月涨逾4%，表明很多人认为市场已经完全反映出油价重挫的影响。

然而自今年初以来，多数能源股已回吐一些涨幅，透露出市场的不安心理，担心可能还会爆出某些意外利空，去年12月份的反弹势头恐难持续。进一步仔细分析估值以及在大型企业公布去年第四季财报前，对一些小企业的采访发现，确实有理由感到紧张。一些小型油企指出，油价大跌的直接冲击，比多数人预期的更快更重。

钻探业者Orion Drilling销售经理格雷格(Greg Doramus)称情况变化比其设想的要快很多。他还谈到租金下降，最后一刻取消订单、以及消费者租赁协议毁约等现象。一般认为，由于对冲和签订长期合约等作法，多数能源企业要到今年才会开始完全感受到油价下跌的冲击。

在从德克萨斯到北达科他的石油业内人士看来，痛苦影响的范围已经在扩大。小型石油货运公司Fandango Logistics的总裁马里奥特(Adam Marriott)称，该公司的业务在减少，他透露称公司的货运量自去年6月以来已经减少一半，当时油价处在100美元/桶上方，该公司的业务也在全力运转。

美国领先的开采承包商Helmerich & Payne上周反映，它的高科技钻采设备租金较前季下跌了10%，导致公司股价挫跌5%。



获利预估遭调降与股价涨势脱钩
能源股近期反弹，与华尔街机构大幅调降能源企业获利预估的趋势明显脱钩，这也表明能源板块股价自去年6月以来重挫24%，或许并没有充分反映现实的糟糕境况。

汤森路透数据显示，过去30天里，华尔街券商将第四季能源企业的获利预估大幅调降逾7%。预估中值显示，料标普500成份股中的能源企业第四季获利下降20.7%，当前季度料下降36.1%。

据汤森路透数据，标普500能源类股基于未来12个月获利预估计算的市盈率约为17，高于整体标普500指数的16.3，也高于根据已公布业绩计算的能源行业整体水平12.5。这意味着投资者要么押注分析师并不看好的油价反弹，要么就是企业业绩出炉后会令投资者感到失望。

然而有几只个股在过去一个月中已经上扬，一个突出的例子就是Penn Virginia。这家油气勘探和生产企业的股价飙升近30%，即便分析师将其获利预估大砍超过三分之一。在短期内出现如此大涨幅的部分原因可能是“轧空行情”，即空头被迫在股价开始上涨时买入以降低损失。

不过部分分析师也表示，不少个股在大跌后已经显现不错的投资价值。富国咨询公司(Wells Fargo Advisors)资深股票策略师斯科特(Scott Wren)在年初时表示，如果某个投资者还没有任何曝险，现在就是介入的好机会。

赞同买入能源类股的分析师建议关注规模较大的高派息企业，诸如艾克森美孚(Exxon Mobil)或雪佛龙(Chevron)。这两家公司在油价下跌的六个月中表现均好于整体行业，同期切萨皮克能源公司(Chesapeake Energy)或哈里伯顿能源公司(Halliburton)的市值则缩水了三分之一以上。市场认为较小的企业风险更高，其中油田服务公司还面临着油气勘探和生产企业削减支出的风险。