美国12月非农就业为连续地11个月增逾20万,创近20年最长记录。但正如汇通报道提前警告的那样,非农进入新常态,薪资料“喧宾夺主”。美国12月薪资的意外下滑(年升幅放缓且月率跌0.2%),着实狠狠地给2014年12月非农报告抹上了浓浓的一块阴影。
下图展示的是,2007年8月至2014年12月这逾七年的时间里,美国劳工部发布的薪资数据——平均每小时工资年率是如何表现的(图中“灰色线”所示)。

在涨幅紧守2%近两年之久后,美国12月平均每小时工资年率涨幅意外回落至1.7%,该表现与平均每周薪资(绿线)年率升幅“分道扬镳”。在平均每小时薪资增速放缓的情况下,美国平均每周工时(蓝线)的加快增长为每周薪资带来了提振。
薪资数据的疲软令市场对美联储是否在2015年中加息看法存在一些分歧,虽然仍有交易所认为美联储在2015年6月加息,但另有不少几个警告美联储在加息上会令人失望。
之前公布的美联储12月会议纪要显示,绝大多数与会者同意将前瞻指引中“相当长时间”措辞改为“耐心”,明确排除在2015年内的最初两次会议(1月和3月)不会加息,强调首次加息时间将取决于新的经济数据,可能在核心通胀率接近当前水平的情况下加息。
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