美元气吞万里如虎，新年首个非农夜如何点燃行情？

汇通财经APP讯——

新年伊始的美元，似乎大有气吞万里如虎的气势。在2015年已经过去的五个交易日中，美元指数全部收涨，周四更是再度刷新九年高点92.53。在美元强势的背景之下，非美货币则再度显得弱不禁风，欧元兑美元周四下挫至九年新低1.1753，美元兑日元反弹逼近120关口。

欧洲负面的经济报告及美国强劲的数据，拖累欧元周四连续第五个交易日刷新九年低点，两地货币政策前景的迥异继续提振美元。欧洲央行将在1月22日举行货币政策会议，投资人预计欧洲央行在此次会议上会最终推出购买公债计划，即量化宽松政策。这同美国联邦储备理事会(FED)势将开始收紧政策形成鲜明对比，美国经济看来复苏根基更扎实。

今日市场将迎来本轮超级周的最后一个交易日，消息面上，2015年的首个非农夜将为本周的超级行情收官。历经这个市场的投资者无疑都已对非农数据的重要性烂熟于心。而此次非农，又将对近来锋芒毕露的美元、辗转波折的黄金、挣扎求生的股市产生怎样的影响呢？不妨让我们翘首以待。


美元气吞万里如虎，欧美政策继续谱写差异
欧元兑美元周四(1月8日)自2005年以来首次跌破1.18，在有进一步迹象显示经济表现疲弱之际，欧洲央行(ECB)行长德拉基(Mario Draghi)周四（1月8日）在致一位欧盟议员的信函中表示，若有必要，欧洲央行管理委员会准备采取非常规措施，其中可能会包括购买政府债券。这令欧元再遭晴天霹雳。

德拉基称，欧洲央行管委会将密切监控“中期物价变化前景面临的风险”，特别对近期油价变化给欧元区中期通胀趋势造成的更广泛的影响保持警惕。”德拉基还称，“若有必要进一步应对在太长一段时间内的低通胀风险，管理委员会一致承诺将在其授权范围内使用其他非常规工具。”

数据方面，周四德国公布11月工业订单下滑，而欧元区消费者通胀预期降低，都巩固了对欧元利空的看法。而市场也在担心1月25日希腊大选可能导致德国和希腊就希腊所实施的撙节措施意见不一的局面。

高盛分析师Dirk Schumacher昨日在一份致投资者的报告中称，“欧元区12月通胀意外下行及通胀预期进一步下滑再升温可能增加了欧洲央行管理委员会做出回应的紧迫感。”Schumacher预计欧洲央行将扩大量化宽松措施5000亿欧元(5910亿美元)至1万亿欧元，主要集中购买主权债务。Schumacher还预计，欧洲央行可能将在1月22日的会议后宣布扩大量化宽松政策。

欧元进一步的走弱，也继续助推了美元在新年伊始升势。美元指数周四触及九年新高92.53。美元兑日元则攀升至119.97，进一步远离周二触及的118略上方的三周低点。BBH汇市策略部门全球主管Marc Chandler表示，“我在一个非常拥挤的房间内，所有人都在说买美元，他们也真的已经买入了美元。”

据纽约联储去年12月进行的最新一次调查显示，美国一级交易商预计美联储(FED)6月将加息。本次例行调查显示，交易商认为美联储6月16-17日会议上收紧政策的几率为26%。9月加息的几率为19%，12月加息的几率为12%，明年加息的几率则为14%。

这项调查结果基本与美联储10月政策会议前那次调查的结果一致，也符合金融市场预期。2014年12月的会议上，美联储发布一份声明，称其要对加息保持耐心。许多投资者和美联储决策者预计会在年中前后加息。在去年12月4-8日期间回复此项调查的交易商预计，联邦基金利率到年底时将升至约1%，到2016年年底和2017年年底将分别升至2.25%和3.25%，较长期来看料稳定在3.5%左右。

新年首个非农夜今晚上演，数据如何点燃市场行情？
美国12月非农数据将于北京时间周五(1月9日)晚间21:30出炉。这将是进入2015年后，金融市场迎来的首个非农之夜。目前市场预期中值料12月非农就业新增24.0万，失业率则降至5.7%。



对于投资者而言，目前急需考虑的一个问题是，数据将如何点燃市场行情？此前，不少市场人士担忧，12月非农可能较11月意外强劲的32.1万明显下滑，从而引发市场情绪的落差，不过就目前24万的预期看，权威机构对于非农的预测本身已相对谨慎，因此今晚交易员可能更多还是将用实际值与预期相比，前值数据的影响不会太大。

前瞻数据表现如何？
整体来看，此次非农前的几大前瞻数据，表现依然不俗，这可能在事先增添业内人士对于今晚非农的信心。周三，数据处理公司ADP公布的数据显示，素有小非农之称的ADP就业人数增加24.1万人，好于预期的增加22.6万人，前值增加22.7万人。

作为非农就业报告最为重要的前瞻性指标之一，12月ADP表现强势，表明西方传统圣诞和新年假期带来的消费旺季对就业起到了积极的促进作用，这也让市场对于周五的非农更加信心满满。

除了ADP，美国劳工部的数据显示，美国上周季调后初请失业金人数为29.4万人，这也是自七月末来初请一直低于30万，预期29万人，前值29.8万人。同时，美国上周季调后初请失业金人数四周均值为29.1万人，前值亦为29.1万人。

机构预测谁最可信？
目前，机构对于非农数据的预期也大体在预测中值附近。美银美林(BofA Merrill)在一份分析报告中称，12月非农料仍将是强劲的就业报告，就业增加人数有望超25万人，失业率可能将进一步降至5.7%。美银美林的报告称，“虽然我们不认为12月非农能够达到上个月32.1万人的水平，但仍预计将新增就业25万人，这也连续第六个月的平均新增就业人数超过25万人。”

巴克莱首席美国经济学家Michael Gapen也持相同观点。目前市场普遍预期美国12月失业率将进一步降至5.7%，而非农就业增加人数预期则为24万人。

德意志银行(Deutsche Bank)发布报告则称，鉴于美国当周初请持续在30万以下，预期12月非农将在20万以上。


当然，机构们对于非农的预测也并非全无极端。例如丹斯克(Danske)警告称，12月非农或让人“大跌眼镜”。该行在报告中指出：“我们预期美国12月非农或增加19.5万，低于市场普遍预期24万。我们之所以对12月非农持较低预期是因为美国非农在11月录得了32.1万高位后可能会有较大回落。”

而与之形成对比的是，凯投宏观(Capital Economics)经济学家Paul Dales在报告中写道，ADP就业报告和其他商业调查，再加上初请失业金人数数据，表明官方的12月新增非农就业人数将达到30万。Dale的预测数字处于彭博调查经济学家所得预期区间的高端。

行情指点：做好两手准备
对于不少投资者而言，过往猜中非农数据的好坏，往往并不意味着猜中了行情的走向。而此次也同样可能出现变数。

目前，今晚非农一个比较令人感到不确定的因素就是，数据是否能与预期保持一个相对落差？从而足以撼动行情。

由于对美国经济向好且美联储最终将加息都有预期，因此一些分析师此前认为，此次非农数据不太可能带来太大影响。麦格理集团(Macquarie)的商品分析师Matthew Turner就认为，由于过去6个月美国就业市场持续强劲，因此其影响力有所减弱，并且使得货币政策变得更加“显而易见”。Turner表示：“现在报告要变得非常特别才能改变人们的看法。”

加拿大帝国商业银行(CIBC)的高级经济学家Peter Buchanan也认为，此次非农数据对黄金市场的影响不会很大。蒙特利尔银行资本市场(BMO Capital Markets)的商品分析师Jessica Fung表示：“在此前ADP数据后，金价只有小幅下跌，我认为周五非农的情况也将一样。”她认为，就业数据不会改变美联储今年加息的事实，现在的问题是什么时候加息。

当然，这些机构的看法可能只是向市场提了一个醒。而对于广大投资者而言，今晚做好两手甚至多手准备无疑仍是必要的。

首先，如果数据整体表现与预期出入不大，则需要提防行情在非农过后出现反复的可能性，这时如果不是非常激进的投资者，或许可以先行观望。以去年的惯例，数据一般高于20万可能就是表明美国就业形势仍处复苏轨道的见证，然而今年显然不能再被固有思维束缚。考虑到目前美元多头已经累计到了一个极高的规模，投资者需防范数据符合预期而获利了结的可能性，引发“买预期卖事实”操作；当然，如果届时美元多头依然保持相对活跃，而引发美元上涨，也并非全无可能。

其次，如果数据能够继续像上月那样与预期值保持较大的出入，例如非农意外低于20万，或再度高于30万。那么届时保持“在数据不佳的背景下做空美元做多黄金，在数据向好的背景下买入美元抛售黄金”的惯有思路，仍是一个比较安全的选择，收益也可能相对可观。

最后，我们依然要提醒投资者的是，自去年10月美联储首度公布就业市场状况指数(LMCI)以来，非农的影响力多数都仅仅局限于周五当天。而到了下周初，行情仍存在一定的变数，这次是否依然会保持这样的规律，我们无法保证，但或许需要事先心中有底。