英国希腊共搅欧洲政局，“英退”或为“希退”开凿铺路

汇通财经APP讯——

2015年两大新主题已然在金融市场发酵：一是希腊政局动荡以及对该国可能退出欧元区的担忧，这让人回想起2011/12年的欧元区危机；另一个则是英国政治风险，以及即将来临的5月大选可能揭示出英国退出欧盟的公投有多大成功机会。“希退(Grexit)”和“英退(Brexit)”——分别是希腊退出欧元区和英国退出欧盟的缩写——皆源于选民对欧洲机构的幻想破灭。

民众支持率较高的希腊反对党将国内数年来的经济严重衰退，归咎于欧元区主权债主要求该国实施撙节，以换取大笔贷款来挽救该国免于破产。外界愈发揣测反纾困的希腊左翼激进联盟党Syriza可能赢得1月25日大选，并试图重新协商这些贷款和条件。重新协商或将再次激起希腊与欧元区其他成员国之间的对立，投资者也会重新绷紧神经，担心这种紧张关系将最终导致希腊退出欧元区，并由此影响到欧元区能否续存。

英国并非欧元区成员国，但公众普遍对过去10年来欧盟新成员国公民大波涌入英国感到不安，迫使执政的保守党承诺，若再度执政将举行公投，讨论在欧盟的“去留”问题。

那么，“希退”和“英退”这两个主题又有什么联系呢？不难发现，“英退”可能产生前所未有的局面，无形中为希腊或甚至其他国家退出欧元区铺路。

欧盟协定中对一个国家退出欧元区并无法律条款或框架；但条约经过周密设计，使得加入了欧元区的决定不可逆转。但这并不表示单方面退出欧元区的情况不可能出现，但由于缺乏任何经过同意的机制，在此前的危机时期，这个因素至少提高了相关风险，扩大了对未知状况的恐惧，也意味着，欧元区国家内部关系崩坏必须达到极为严重程度，才有足够理由违抗整个欧洲理事会。但别忘了，永远还有一个合法途径脱离欧元区：整个脱离欧盟。



里斯本条约第50条
根据欧盟里斯本条约(Lisbon Treaty)第50条，成员国可以依据本国宪法的要求，决定退出欧盟。如果英国首相卡梅伦(David Cameron)领导的保守党赢得5月大选，并一如承诺在2017年前举行退出欧盟公投，那么英国大有可能成为第一个引用第50条的欧盟国家。

尽管高盛(Goldman Sachs)分析师周二(1月6日)表示，“英退”代价惨重且不太可能发生，他们认为保守党仍有机会赢得大选，尽管反对派工党在民调中领先，而且存在各种执政联盟组合的可能性。然而民调显示高达50%的英国民众将投票支持“英退”，这意味着保守党如果胜选，随之而来的将是“英退”的重大风险。

“希退”与“英退”的关联
英国与希腊的关联在于，单是英国退出欧盟，为欧盟与欧元区内部不满的成员国开创先路，就有可能使得曾经看似妄想的单方面行动变成系统化，成为一套连贯、看似有理的流程。最低程度而言，这也能为未来面临纾困协商的国家，提供一个更有力的筹码。

然而，对于大多数国家而言，只是为了逃避欧元区的苛求就如此行事，似乎仍太过激进。对于珍视与西欧的紧密政治联系、商品自由贸易以及资本与人员流动的国家而言，这等于是把孩子与洗澡水一起倒掉。无论左翼激进联盟党对撙节举措和债务重新协商的立场如何，该政党仍支持希腊留在欧元区。更有甚者，最近的民调显示，希腊人对欧元区的支持率超过70%，更遑论对欧盟的支持了。

虽然本周媒体称德国正在针对希腊退出欧元区拟订应急计划，但德国和其他欧元区伙伴国均强调，它们希望希腊留在欧元区，即使有必要进行更棘手的协商。

尽管近来市场大幅震荡，投资者仍认为希腊不退出欧元区的可能性最大。例如，即便德国商业银行(Commerzbank)分析师本周上调了“希退”的可能性，但机率仍只有25%。希腊10年期公债收益率约为9.6%，仍比危机高峰时期低得多，市场走势也没有显示投资者预计会出现与“希退”、发行新货币和大规模违约等事件相关的动荡。