另类解读美联储纪要：隔空呼喊欧版QE！

汇通财经APP讯——

美国联邦储备委员会(Fed)周三发布了其最新一次会议的纪要。而外媒分析师周四最新的解读似乎颇为另类。该分析师认为，在这份纪要中，美联储用一种微妙的方式告诉欧洲央行(ECB)其认为后者应该怎么做，而避免了显得是在对欧洲央行指手划脚。

在12月16-17日会议之后发布的声明中，美国联邦公开市场委员会(FOMC)没有提到欧洲正在不断增加的通货紧缩压力，也没有提及其他海外经济或者市场爆点──既没有谈到中国，也没有谈到俄罗斯。其只是间接地提到“能源价格下跌”。一些人想知道：为什么他们忽略掉眼前显而易见的问题？

该分析师称：“在这份会议纪要中，我们了解到，事实上许多参会者认为国际形势是美国国内实体经济和就业下行风险的一个重要来源。但是我们也被告知：尽管一些参会者已经下调了对全球经济增长前景的评估，但是一些人指出，海外决策者们进一步采取响应行动的可能性也有所上升。在该纪要的其他部分，也提到了“市场参与者”预期欧洲货币政策将放松。”

因此，这一被广泛认为是FOMC共识的想法──欧洲央行采取以购买主权债为形式的量化宽松是理想情况，因为这会抵消美联储几个月后收紧美国货币政策计划的流动性回笼效应。换言之，许多美联储官员认为，如果欧洲央行不采取行动，则可能陷美国于困境。


而现在的问题是：这一极度微妙的信号对欧洲央行自身备受关注的1月22日政策会议会有什么影响？

美联储官员对其他国家央行的决策发表看法极为罕见，这主要是因为担心这种做法会被认为是干预他国政策。不过，当美国经济增长面临的最大风险来自海外时，他国央行的决策可能对美联储政策取向产生影响。这就造成了一个两难境地。

美联储的做法是否会产生预期效果值得商榷。这最终取决于欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)对该行管理委员会其他成员有多大影响力。外界明白他希望该行实施购买欧元区主权债的计划，但德国央行强烈反对这一做法，而德国央行又是欧洲央行管理委员会中最大且最有影响力的央行。到目前为止德国央行已经成功阻止欧洲央行实施此举达数月之久。

但美联储延迟传递的这一信号的时间点值得注意。美联储12月会议纪要公布的当天，欧元区公布的12月消费者价格指数(CPI)出现同比0.2%的下降。这实际上表明欧元区已正式陷入通缩状态，当月CPI的表现距欧元区设定的相去甚远。2%的通胀水平是欧洲央行根据该行“稳定物价”的职责理应力争实现的通胀目标。此外，作为国际油价标杆的布伦特原油价格周三自2009年以来首次跌破50美元，欧元区面临的价格下行压力可能进一步加大。

在这种情况下，或许德拉基能有足够的理由让该行管理委员会的其他委员们不仅关注到欧元区内部对通缩的恐惧，还有大西洋对岸传递过来的担忧，并促使这些委员团结起来在量化宽松政策的问题上压倒德国的反对立场。不过德拉基或许无法做到这一点。

下面就看欧洲央行的举动了。