圣路易斯联储三位研究者基于对中产阶级老人比率的研究指出，人口集中老龄化可能会在近期严重冲击美股价值，并在未来十年内将标普500股指的市盈率降低一半以上。
该报告指出，40-49岁的美国中产阶级投资者最有可能买入股票，而老年人(60-69)则是最可能抛售股票而买入债券的人群。美国中产阶级老人比率(M/O ratio)的上升，可能令2025年美股市盈率从当前的17腰斩至8.23。
不过另有分析对此报告的可信度表示质疑。圣路易斯联储该报告的M/O ratio模型可能夸大了退休人员对美国整体市场的影响力。据金融服务行业贸易集团的数据Sifma，美国股市和美国债市目前总市值已高达约60万亿美元，而有退休计划的储蓄者总投资规模大约在14万亿美元。若按照圣路易斯联储的上述报告，美股和美债的市盈率价值腰斩则需要资金规模发生重大转移。
很多经济学家最急于想知道的问题是：是否美国人口老龄化会拖累整体经济，因为这一问题已经在西欧及日本发生了。这是一个严重的问题，不过圣路易斯联储上述报告未对这一问题进行考虑。
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