盛宝银行：明年年底金价料上涨至1250美元

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国际现货黄金价格在2014年迄今交投于1131.35-1392.05美元/盎司，其波动区间较2013年1180.14-1696.60美元/盎司显著收窄，2014年迄今跌幅较2013年将近30%的跌幅显得“相形见绌”也已属必然。

丹麦盛宝银行(Saxo Bank)商品策略师汉森(Ole Hansen)认为，在长达一年的走势巩固圆满结束之后，黄金价格有望在2015年下半年出现强劲的爆发式上涨。盛宝银行2015年年度预期报告仍然在制定之中，但该行上述策略师提前在平安夜(12月24日，周三)表达了上述看法，称虽然大多数投行仍然对黄金市场爱理不理，但其本人倒宁愿对过度看空黄金市场保持谨慎态度。

下图为国际现货黄金价格(白色折线)与现货白银价格(黄色折线)最近四年的周线走势图：



图片来源：Bloomberg，汇通财经

拉动股市在最后一刻上涨的因素正给黄金市场带来下行压力，使得黄金价格似乎会不可避免地在2014年以下跌草草收场。然而，上述策略师表示，由于当前的市场正处于假期模式(圣诞节和即将到来的元旦节)，投资者可能会在截至2015年1月10日前后的时间里都隐忍不发，从而一窥黄金市场的短期性走向。

相比其他大多数分析师，该策略师对2015年的黄金市场要乐观得多，其预计，黄金价格有望在2015年年底上涨至1250美元/盎司左右。

该策略师就此表示，黄金价格并不会显著地上涨，至少2015年前几个月的前景如此，恐怕黄金价格会在2015年年初下跌至1100美元/盎司、甚至1080美元/盎司，这样的前景都还得拜美元继续主导贵金属市场和投资者适应美联储(FED)利率正常化所赐；在短期之内，黄金价格似乎会举步维艰，甚至有可能跌破2014年低点(1131.35美元/盎司)。

但该策略师也承认，黄金价格有望在2015年年底前上涨，大多数疲软现象可能都会在2015年上半年扎堆出现，这与能源价格疲软不堪有着莫大的关系。

下图为美国NYMEX原油价格(白色折线)与ICE布伦特原油价格(黄色折线)最近四年的周线走势图：



图片来源：Bloomberg，汇通财经

该策略师解释称，黄金价格一旦大跌，都会导致供应面的紊乱，进而为市场开辟一个支撑，更何况交易所交易基金(ETFs)已经在2014年下调黄金赎回力度——这也会利好黄金市场。

该策略师还认为，在市场仍然面临林林总总不确定性的时候，投资者实在不应当拒绝将黄金视作避险投资的目的地；实际上，避险需求可能还会在2015年年初为黄金市场带来帮助，因为俄罗斯和欧洲经济都正徘徊于衰退的边缘。

欧洲仍然能感受到此前金融危机所传来的丝丝寒意，欧元区经济增速仍然疲弱不堪和欧洲央行(ECB)在抗击通缩风险上使尽回身解数就是很好的体现。该策略师就此表示，来自欧元区的经济不确定性恐怕会在新兴市场引发新一轮危机，如果新一轮经济危机全面发作、甚至连前景大好的美国都难以独善其身，届时，黄金市场有望以避险投资的形象演绎王者归来。

该策略师还指出，美国股市已经回归纪录高位，任何全球性危机都会豪不费吹灰之力就能将形形色色的投资者打入黄金市场。

下图为美国股市(道指——白色折线、标普500指数——黄色折线、纳指——绿色折线)最近四年的周线走势图：



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