黄金料继续承压，因美元和美国股市在上涨

汇通财经APP讯——

作为终极对冲通胀工具的黄金，近日来投资者却很少利用它。自从6月以来，原油价格如自由落体般滑入熊市，至少录得大宗商品中最长连跌时间。过去管理全球最大基金债券的比尔·罗格斯指出，油价下跌意味着过去10年黄金买家一直期待的消费者物价上升并不会出现。

作为终极对冲通胀工具的黄金，近日来投资者却很少利用它。

自从6月以来，原油价格如自由落体般滑入熊市，至少录得大宗商品中最长连跌时间。过去管理全球最大基金债券的比尔·罗格斯(Bill Gross)指出，油价下跌意味着过去10年黄金买家一直期待的消费者物价上升并不会出现。

紧密追踪黄金的通胀预期衡量指标料将创下2008年衰退以来的最大年度跌幅。虽然上个月金价从四年低点反弹，但高盛(Goldman Sachs Group Inc)和法国兴业银行(Societe Generale SA)仍重申他们看跌金价。黄金作为另类资产的吸引力正在减弱，因为美元和美国股市在上涨，同时也因为美联储(FED)越发接近通过加息来防止经济过热。

欧克布鲁克投资有限责任公司(OakBrook Investments LLC)首席投资官扬科夫斯基(Peter Jankovskis)于12月16日表示，很明显，油价下跌正在增加通缩压力，美联储或将于明年加息，大家将会看到黄金继续承压，因为美元会持续走高。

虽然在过去的六年中并未看到通胀，但在美联储2008年降息至零水平来复苏经济之后投资者通胀预期一直处于加速上升阶段。五年盈亏平衡通胀率预期已帮助提振黄金价格和需求，致使金价在2011年飙升至纪录高点1923.7美元/盎司。

黄金吸引力减弱
目前，美国通胀预期不断下滑，这也是破坏持有贵金属的一个关键因素。

今年迄今，纽约原油期货价格已下跌44%，上周曾一度跌至54美元/桶，因全球石油产量飙升。五年盈亏平衡通胀率年内迄今已下降33%，创2008年以来最大跌幅。政府数据显示，美国11月生活成本下降0.3%，录得2008年12月以来最大跌幅。接受彭博社调查的经济学家预计2014年美国消费者物价指数(CPI)上升1.7%，2015年升幅料放缓至1.5%。

格罗斯于12月12日表示，能源价格下跌意味着没有迹象表明通胀率正在接近美联储2%的目标。



避开黄金
据彭博社汇编的数据显示，投资者上周持有的黄金交易所交易基金为2009年以来最低，2014年76.8亿美元被从基金价值中抹去。据美国政府数据显示，纽约未平仓期货和期权年内迄今已下跌5.3%，为连续第二年下跌，同时也录得2005年以来最长连跌时间。

自金价在11月初从四年低点反弹4.4%之后，接受彭博社调查的31位分析师的预期中值显示，黄金在下一季度的平均价格料为1175美元/盎司，低于12月22日近1798美元/盎司的水平。高盛预计金价在明年12月以前会跌至1050美元/盎司，同时法国兴业银行认为2015年四季度金价料为950美元/盎司。

反弹押注
投机者对黄金并未放弃，基金经理仍看涨黄金。据美国商品期货交易委员会数据显示，截止12月16日，基金经理已将他们期货和期权合约净多头头寸增加至103,738手，是11月初以来的逾两倍。

有迹象显示中国央行(PBOC)、欧洲央行(ECB)以及日本央行(BOJ)将会增加刺激措施，这就增加了对全球通胀可能走高的推测，即使美国消费者成本持稳。以美元计价的黄金年内迄今下跌，以日元和欧元计价的黄金却出现上涨。

帮助Fiduciary Trust Co管理115亿美元资产的首席投资官穆兰尼(Michael Mullaney)于12月16日表示，基于大量的流动性已注入系统，对于全球通货并不猖獗的看法有些混淆。穆兰尼指出：“我们目前并未到达通胀猖獗的地步，但通胀一旦开始渗透，我们将看到通胀压力可以提振金价。”

上涨结束
金价在2008年12月至2011年6月期间攀升约70%，因为美联储购债并维持低借贷成本于纪录低点。去年金价下挫28%，创30年来最大跌幅，此前投资者对黄金的储藏价值失去了信心。

美联储主席耶伦(Janet Yellen)12月17日在其新闻发布会上表示，通胀率最终将会达到美联储的目标，并允许联储提高借贷成本。

帮助Deltec International Group管理51亿美元资产的首席投资官Atul Lele于12月16日表示，黄金作为通胀对冲工具是没有必要的。他认为美国通胀率可能会上升，但没有什么可以成为担心的理由。

北京时间00:18，国际现货黄金价格上涨1.09美元，涨幅0.09%，报1177.57美元/盎司。