姚恒：耶伦收官大戏 只需关注三个关键词

汇通财经APP讯——基本面：

美联储（FED）北京时间周四（12月18日）03:00将正式公布利率决议及政策声明，随后美联储主席耶伦（Jannet Yellen）将在北京时间03:30召开新闻发布会。众所周知，本次会议在货币政策上将无重大更新，投资者主要是想通过本次耶伦讲话洞察美联储关于未来货币政策导向措辞的变化。如之前耶伦申明中一再强调的“相当长一段时间”是否仍旧被提到，若此“相当长一段时间”在申明中被删除，则言论显鹰派；相反，若申明中关于利率仍维持“相当长一段时间”措辞，又或者显示出对预期通胀的担忧，再或者提及就业仍未充分、劳动力市场疲软并未充分消除，则言语显鸽派。

关键词一：相当长一段时间

由于目前主流预期是美联储会在本次声明中弃用将在“相当长时期”维持近零利率的措辞，若该预期成真，这将是其向市场发出有关宽松货币政策即将结束的最明确信号，提振美元同时利空黄金。美联储维持这一承诺已有两年时间。

关键词二：通胀

从近期的美国数据来看，通常预期似乎与其他强劲的数据存在较大的反差，这增加了本周三美联储决议的不确定性，特别是当美联储放弃转变前瞻性指引，从而将重点放在通胀预期上时。

事实上，受近期油价暴跌影响，当前美国通胀预期依旧很低，分析师认为本周美联储可能会先腾出时间来评估目前的经济状况，再决定未来前瞻性指引的导向。若美联储考虑到近期全球经济对美国的不利影响，以至加息预期发生转变，则将打压美元回落，利好金银。

关键词三：就业市场

本月美国非农新增就业人数表现异常强劲的情况下，于12月07日公布的美国11月就业市场状况指数（LMCI）录得+2.9，不及前值+3.9。LMCI是美联储综合19个就业市场指标而成的一个新模型，能够更综合、更针对地反映劳动市场的趋势。从某种意义上说，即便非农表现强劲，但如果其他就业数据整体表现不振，那么LMCI数据也可能出现疲软。工资增长水平上，上周五非农数据显示11月平均时薪环比增长了0.4%，同比增长速度仍维持在2.1%，这一速度近一年来保持稳定，离耶伦3%-4%的“正常”目标还距离较远，若耶伦关于就业的措辞提及“美国劳动力市场疲软并未真正消除”，则打压市场提前加息预期，利好金银。

技术面：

金银今日以低多为主，凌晨耶伦讲话期间，若讲话显鹰派，则多单离场，反手做空，若耶伦讲话显鸽派，上方压力突破后可补多单，所有操作需严格控制风险，带好止损。