SAXO 盛宝金融：欧元区工业产出，美国PPI及密歇根大学消费者信心

汇通财经APP讯——要点：
欧元区10月工业生产可能轻微上升0.2%
美国PPI年率或受油价下跌拖累走低
美国12月密歇根大学消费者信心指数有望小幅上升

今日欧美经济数据接踵而至，而最新的亚洲数据（日本工业生产、中国工业生产、固定投资和零售销售）将令日元和澳元保持活跃并将进一步探寻全球经济增长前景。

欧央行今日将公布上周长期再融资操作偿还。昨日结果显示第二轮TLTRO需求依旧温和，略低于1300亿欧元。今日大规模TLTRO偿还将表明参与TLTRO的银行只是将旧贷款延期，并没有对欧央行资产负债表规模产生任何实际影响。

更为紧迫的担忧是美联储下周的货币政策会议。部分投资者猜测美联储可能会删除或更改维持低利率水平在“相当长一段时间”的措辞。

美联储此前承诺在首次加息前将给出六个月的警告时间。如果目前对2015年中期加息的预期仍然有效，那么下周会议上的措辞将会发生改变。美联储也有可能在明年一月的会议上修改措辞，但在3月之前都不会发布经济预测及召开新闻发布会。因此如果美联储准备对危机开始以来的首次加息给予提醒，他们可能更加愿意在新闻发布会上阐述其观点。

所以美联储会议前的最新经济数据尤其引人关注，因强劲的数据将令美联储考虑收紧货币政策。随着欧央行可能转向购买主权债券以及美联储考虑加息，卖出欧元/美元将是主流呼声。但如果这种情况已经在很大程度上“被消化”了呢？那么两大央行可能会令对它们寄予厚望的投资者感到失望了。

欧元区10月工业产出（北京时间18:00）
普遍预计欧元区10月工业产出将自前一个月轻微上涨0.2%，年率小幅上涨0.8%。以下图表显示了工业产出在过去的两年来几乎没有变化。仍远低于2011年峰值，当时欧央行两次加息令工业复苏缓慢。

Markit制造业PMI指数自今年年初以来持续下滑，11月跌至50荣枯分界线，表现该领域未能实现扩张。即使10月工业产出数据高于预期也并不值得欢喜。12月PMI数据将于下周二公布。


美国11月生产者物价指数（北京时间21:30）
预计11月PPI月率下滑0.1%，剔除食品和能源意外的核心 PPI同样下滑0.1%。这将意味着年率增长1.8%，远低于危险水平，但可以说是受到了油价下跌的拖累。

美联储首选的通胀指标是个人消费支出指数，因此消费者物价和薪资指标退居二位，这将是美联储下周会议前的最后一个价格数据。没有证据表明物价指数偏离到足以改变对美联储政策路径的预期。

美国12月密歇根大学消费者信心指数（北京时间22:55）
11月消费者信心指数涨幅远高于预期，预计12月将轻微上升。即使最近的经济数据对消费者信心带来极大的支撑，且该指标近期接近危机后的新高，笔者认为现在的数据逼近自2010年以来良好上升通道的顶部（下方透明蓝色矩形）。预计不会显著下滑，但可能在该水平附近轻微震荡。