美元走强和商品价格走软或冲击新兴市场，但其债市仍可看好

汇通财经APP讯——

周四(12月11日)市场分析人士指出，新兴市场可能受到美元走强和商品价格走软的冲击，不过新兴市场债券看起来是个不错的投资选择。

凯投宏观(Capital Economics)首席市场经济学家约翰·希金斯(John Higgins)认为，自上一轮衰退以来，新兴市场企业的国际债务大幅增加，提升了市场对其可能难抵美元持续走强的忧虑。就算情况真的如此，其中发行量一直较大的部分国家货币料不会进一步大幅贬值。

希金斯同时特别指出，尽管中国企业债券占上述发行量的三分之一，但人民币料不跌反涨。



此外巴西和墨西哥也发行大量企业债券，两国货币兑美元汇率分别大跌了约40%和20%，希金斯预计巴西雷亚尔可能结束跌势，墨西哥比索可能反弹。并表示，新兴市场企业债券估值水平已低企，降低了任何的下行风险。

风险何在
其他分析师们也对新兴国家债券市场风险感到乐观。

穆迪投资者服务公司(Moody's Investors Service)周三(12月10日)在一份报告中指出，2018年亚太地区除日本外将有约4310亿美元国内和跨境债券到期，不过大部分公司能通过可能的期权进行融资来解决。

穆迪投资者服务公司表示，债务到期是交错的且以投资级别为主，国内债券市场需求强劲。亚洲企业趋向于拥有比跨国债券市场更好的国内资本市场入市途径，因此应该有能力再融资这种债券。

潜在收益
部分分析人士认为，虽然新兴市场货币面临逆风，不过其债券仍将上涨。

摩根士丹利(Morgan Stanley)上周在一份报告中表示，新兴市场资产价格价格适应疲软宏观经济前景。意味着固定收入市场表现料持续优于外汇市场，因受到经济增长和通缩压力的持续拖累。

该行认为，长期内发达市场债券收益率仍低企，在明年一季度为新兴市场固定收入录得积极的总回报提供支撑。的确，欧洲央行考虑引进更多的量化宽松措施，将可能提升流入新兴市场的资本流。

摩根士丹利推荐当地积累率和债券信贷，尽管由于风险回报不引人注目，该行对新兴市场企业债券维持“持有”。

不过该行认为，新兴市场企业债券将在2015年下半年面临阻力，因届时美联储将开始逐步正常化利率，提升了部分投资者对海外融资和货币错配的忧虑。