【图解】外汇波动性重返“高波动”阶段

汇通财经APP讯——

外汇波动性已经回归，且几位分析师认为将保持在当前水平，因在经历了几乎一致性鸽派后，全球各央行的货币政策开始分化。

衡量外汇波动性的最佳措施是美元兑欧元及美元兑日元的波幅情况。外汇市场波动性在2013年夏季至2014年夏季期间急剧下滑，但在今年年中时候，外汇波动性开始突然走高，如下图所示。



BK资产管理公司外汇主管Boris Schlossberg称，外汇市场波动性回归的趋势有望继续，特别是2015年之际美联储实际放弃零利率政策，并着手展开收紧政策周期的情况下。

分析师们指出，全球各央行的政策决定曾是外汇市场波幅受限的主导因素。美联储、日本央行和欧洲央行已持续几年维持类似的鸽派货币政策，因全球经济在金融危机之后步履蹒跚。

现在，基础经济数据已显示美国经济正以比全球整体经济快得多的速度增长。因此，美联储已朝着收紧货币政策的方向掉头。美联储在10月底宣布结束了QE政策，现在正为近期加息做准备。

相反，日本央行在10月会议上意外放宽货币政策，而市场预计欧洲央行也将在2015年初拓展量化宽松步伐。

投机者们将价格剧烈波动视为获利好时机，他们已争先恐后地挤进美元净多头行列。据美国政府机构——商品期货交易委员会(CFTC)的数据显示，美元净多头头寸规模已逼近500亿美元高位，而8月份其规模还在200亿美元左右。

布朗兄弟哈里曼(BBH)新兴市场货币策略的全球主管Win Thin称，对全球经济而言，不平衡经济增长是常态，而非特例。

他还指出，人们曾表示低波动是新常态，但BBH的观点是低波动是由不寻常和异常状况引发——(美国)利率持续几年位于近于零的水平，而现在这种状况即将逆转，市场将回归到正常的较高波动水平。