易拓金融：美元任性，欧元任命

汇通财经APP讯——随着周五非农的号角吹响，美元再次开始了任性的上涨，，而就在好于预期的非农就业数据公布前15分钟，欧元区传出消息称欧央行正在讨论超过1万亿欧元的资产购买计划。一方面美国的经济数据走好，利好美元指数上涨；另一方面欧洲央行加大宽松的预期加强，压制欧元。近期欧洲方面发展的不均衡逐渐体现，意大利被标普再次调降评级，由BBB降至BBB-；而一方面德国的经济状况却随着整体欧元区宽松的刺激，推升需求。但市场仍然认为欧洲央行的最新QE政策可能在明年一季度推出，毕竟为了拯救欧元区，德国方面必须做出一定的妥协，宽松在所难免，这对于欧元将形成持续压制。



本次的美国非农数据行情再次验证了近期影响市场的主基调：美国经济复苏阶段数据好坏反应的加息预期对市场有直接的影响；欧元区等其他经济体不断向市场传递近一步宽松的信号。

美国方面的经济数据好坏直接影响市场对于其加息周期何时开启的预期。经济数据向好，加息预期提升，利好美元指数；经济数据差，虽然在刚刚退出宽松后不能引起近一步宽松的预期，但会压制市场对其加息的预期，可压制美元。

欧元区方面近期随着CPI数据的再次走低，货币政策宽松力度加大的预期加强，但刚结束的这周四欧央行的议息会议并未给出明确的方向，也是考虑到欧元区整体的发展不均衡，牵制政策的制定效率。目前欧洲央行实施的量化宽松的政策主要是对资产担保债券和资产支持证券的购买。政策目标是实现2012年初的资产负债表规模，至今相差近万亿欧元的差距资产需购买。由于明年将有近3000亿欧元的长期贷款到期，因此实际需要购买的资产规模应该在13000亿左右。而目前欧洲央行采取的资产担保债券每周购买量在20-30亿欧元，资产支持证券每周购买量仅有5-6亿欧元。相比需要达到的目标远远不够，因此后市需增加购买量及新的购买计划对公债进行购入。预计应该在明年年初开始加大购债力度，否则无法拯救陷入通缩的欧洲经济，这也会对后续的市场产生影响。

市场后续的走势逻辑仍然是美国方面的加息预期的强弱及欧洲方面宽松政策的强弱。而这两个方面的强弱变化需要根据经济数据来定夺，如果美国经济数据持续转好，则加息预期增强；如果欧洲经济数据持续低迷，则欧元区宽松预期会加强，这都是利好美元、利空欧元的；否则相反影响。

下面结合技术工具，分析后期各外汇品种的市场走势：



美元指数的周线结构，刚结束的这周收出了一根强势上攻的中阳线，几乎最高点收盘，后市仍然有惯性上攻的可能。虽然目前是多重阻力位处，是前面2009年3月初最高点89.58美元一线阻力位；是目前自2011年5月开始的上涨结构的平行通道上轨阻力位处。但目前的强势特征可能会选择向上突破，如果预判此轮美元的上涨是大周期的强势上涨，那么所有短期的阻力位都是用来突破的，后市向上突破时大概率事件。短期的波浪结构也显示未有上涨结束的可能，目前是2014年5月4日开始的上涨的5浪内部子浪3浪，且应还未结束，下周继续上攻突破阻力的可能性偏大。

欧元兑美元周线结构依旧维持了清晰的下跌结构，刚结束的这周收出了一根光脚中阴线，后市继续下跌是大概率事件，而目前是前面2010年6月和2012年7月两个低点连线的趋势线支撑位处，目前的结构分析，跌破的概率偏大。多头需要等待站上10日均线后才可以考虑，目前阶段仍然维持做空的思路，向上回踩5日均线做空即可。



欧元兑美元周线图

美元兑瑞郎月线图，一直在提示走势非常标准，后续的上涨空间应会很大，月线级别的希望之星确立了这点。波浪结构上，希望之星之后开始的是1浪上涨，之后经历了非常标准的锯齿形 2浪回调，然后下一步就是3浪主升浪，目前的布林带也已经敞口，均线发散，后续就是延续月线的均线系统向上攻击，回踩5月均线是短期进场点，10月均线是长期进场点。上方的前期高点连线的下降趋势不是问题，突破的概率更大，而真正的阻力位在目前的向上运行通道上攻阻力位处。操作上，由于本月很可能收出强势的上攻阳线，决定最终的年线强势收盘，为明年定调，所以本月回踩短周期的支撑位就可以进场操作。


美元兑瑞郎月线图

英镑兑美元周线结构铡刀式的下跌仍然非常清晰，多头没有任何还手之力，这种情况下就是在阻力位去做空操作，没有有效突破就不要急于抢多单，风险较大。刚结束的这周又是标准的走势，回踩了5周均线之后开始遇阻下跌，因此后市只要回踩5周期均线做空即可，有效突破10周期均线止损。下方支撑线目前还有较大空间，更加大了下跌的可能，空头看到目标位还很远不会轻易的收紧获利的口袋。



美元兑日元周线结构仍然处于第5浪的子浪第5浪强势上攻阶段，刚结束的这周再次收出了强势上攻的中阳线，后市继续上涨概率大，上方的阻力位目前是2007年的高点124.10附近，还有空间，回踩短周期的下方支撑位去做多博取加速上攻的鱼尾行情。



澳元兑美元月线图目前仍然是短期的第5浪下跌阶段，但未有结束的迹象，且根据非美货币的弱势形态，澳元止跌的可能性较小，最后的第5浪至少是标准的下跌结构去测试下方的支撑位，短期支撑位在本轮上涨的回调61.8%分位支撑位，空间还较大，仍然采取高位做空的策略，回踩短期的5日均线或5周均线做空即可，下方看至目标位。



市场后市如上面分析，仍然延续之前的基本面的行情节奏，美元指数强势上涨的概率依旧，其他货币均处于短期继续贬值的趋势上。短期波动看经济数据的影响，而目前的经济数据仍然是美国的通胀数据最为重要，何时站上2%会直接影响美联储的加息政策开启与否。而CPI数据目前仍然是受欧美制裁俄罗斯的结果影响的原油价格。原油价格目前下方空间被打开后，也不易出现拐点，继续下挫是大概率事件，因此会限制CPI的上涨，因此目前阶段行情节奏应会继续延续。

CFTC美元持仓量统计，截至上周二，投机性多头持仓下降，空头持仓持续增加，经持仓减少2312手，显示美元在高位阶段，接近阻力位阶段，多头机构开始尝试撤退，空头机构开始逐步进场。总体变化不是很大，需要关注后市的持续性。

非商业性 商业性 未平仓合约 未平仓净变化（与上周比）
多头持仓 空头持仓 多空净持仓 净持仓变化（与上周比） 多头持仓 空头持仓
2014.12.02 70833 34678 36155 -2312 8964 58013 97454 -551
2014.11.25 71881 33414 38467 -889 8505 59005 98005 7274
2014.11.18 67878 28522 39356 -2269 8292 59031 90731 -4475
2014.11.11 70464 28839 41625 -1140 6215 59310 95206 3049
2014.11.04 72823 30058 42765 -7541 4517 58962 92157 12788
2014.10.28 62564 12258 50306 80 4308 63444 79369 -946
2014.10.21 62624 12398 50226 1260 5350 64235 80315 -11703
2014.10.14 71364 22398 48966 -711 7455 66019 92018 -2268
2014.10.07 73699 24022 49677 -6718 6921 66461 94286 -1302
2014.09.30 77468 21073 56395 -595 5243 70281 95588 2572
2014.09.23 75950 18960 56990 3627 5358 69958 93016 2086
2014.09.16 73991 20628 53363 20868 6577 67696 90930 1390
2014.09.09 72225 39730 32495 3344 5155 45158 89540 1757
2014.09.02 69905 40754 29151 310 5701 42893 87783 -3024